#白宫加密顾问离任 Việc Patrick Witt rời vị trí sẽ khiến tiến độ thúc đẩy 《Clarity Act》 chậm lại, nhưng khung quản lý crypto tổng thể của Mỹ sẽ không vì vậy mà chậm lại trên diện rộng.

Tại sao nói đây chỉ là “giảm tốc” chứ không phải “đổi hướng”
Ảnh hưởng về nhân sự tập trung ở khâu điều phối: Witt phụ trách điều phối đàm phán tại Thượng viện, còn quyền lập pháp thực sự nằm ở Quốc hội. Sau khi ông rời đi, hiệu quả thúc đẩy dự luật sẽ bị ảnh hưởng, nhưng định hướng chính sách sẽ không tự động đảo ngược.
Việc xây dựng quy tắc của các cơ quan quản lý vẫn đang tiếp diễn: SEC, CFTC và Bộ Tài chính đã lấp đầy khoảng trống thông qua hướng dẫn phân loại, đề xuất quy tắc stablecoin và các biện pháp khác. Ngay cả khi hoạt động lập pháp của Quốc hội bị đình trệ, công tác quản lý hành chính vẫn sẽ tiếp tục tiến lên.
Tiến độ lập pháp về stablecoin tương đối nhanh: 《GENIUS Act》 đã bước vào giai đoạn xây dựng quy định triển khai, trong khi Cục Dự trữ Liên bang và các cơ quan quản lý đang xử lý các quy định về dự trữ, quy trình phát hành và hạn chế lợi suất.
Tác động cụ thể đối với ba nhóm chủ thể
Các nền tảng giao dịch crypto: Mức độ chắc chắn về tuân thủ trong ngắn hạn sẽ giảm. Việc xác định tính chất của token giao ngay, giấy phép sàn giao dịch, cũng như phân định thẩm quyền giữa chứng khoán và hàng hóa sẽ chậm hơn; các quy tắc do SEC và CFTC lần lượt thúc đẩy cũng dễ xuất hiện khoảng trống trong việc kết nối.
Stablecoin: Ngược lại, các quy tắc liên bang tương đối rõ ràng có thể được hình thành trước. Stablecoin dùng cho thanh toán sẽ phải đáp ứng các yêu cầu như giấy phép của đơn vị phát hành, dự trữ 1:1, kiểm toán định kỳ và ưu tiên thanh toán trong trường hợp phá sản; ngưỡng tuân thủ tăng lên, khiến các tổ chức nhỏ khó gia nhập hơn và lợi thế của các đơn vị phát hành hàng đầu được mở rộng[28].
Toàn bộ thị trường crypto: Lợi ích dài hạn sẽ chuyển thành “lợi ích chậm”. Các tài sản chủ đạo như Bitcoin và Ethereum đã có những cuộc thảo luận rõ ràng về phân loại và quản lý; giai đoạn chưa rõ ràng mà các token quy mô vừa và nhỏ, giao thức DeFi và sản phẩm giao dịch mới phải đối mặt sẽ kéo dài hơn.
Ba điều thực sự đáng theo dõi tiếp theo là: Nhà Trắng có bổ nhiệm lãnh đạo mới về crypto hay không, các quy tắc của SEC và CFTC có thể kết nối với nhau hay không, và 《Clarity Act》 khi nào giành lại được lịch trình tại Thượng viện.
Nếu các mốc này tiếp tục bị trì hoãn, thị trường sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các quy tắc tạm thời của cơ quan quản lý thay vì một khung pháp lý hoàn chỉnh.#WCTCS9