Kỳ vọng về Fed thay đổi ra sao
Xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 tăng đáng kể: sau khi dữ liệu được công bố, thị trường nâng xác suất Fed tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 10 lên khoảng 44%—47%, trong khi xác suất duy trì lãi suất vẫn trên 50%. Nói cách khác, tăng lãi suất là một rủi ro quan trọng nhưng chưa trở thành kịch bản cơ sở chắc chắn của thị trường.
Lộ trình chính sách thiên về diều hâu hơn: các nhà giao dịch bắt đầu đặt cược Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất trước cuối năm 2027, cho thấy thị trường không còn đơn giản kỳ vọng rằng “lạm phát tăng thì sẽ nhanh chóng hạ lãi suất”.
Điểm quan sát then chốt: cuộc họp chính sách ngày 27—28 tháng 10, các dữ liệu lạm phát, việc làm và tiêu dùng tiếp theo, cùng phát biểu của các quan chức Fed. Nếu dữ liệu suy yếu, Fed vẫn có thể giữ nguyên lãi suất trong tháng 10; nếu lạm phát tiếp tục cao hơn dự kiến, xác suất tăng lãi suất sẽ còn được điều chỉnh tăng.

Ba loại tài sản, loại nào chịu ảnh hưởng lớn hơn
Cổ phiếu Mỹ: nhóm cổ phiếu công nghệ tăng trưởng chịu áp lực lớn nhất. Lãi suất cao sẽ làm giảm giá trị hiện tại của lợi nhuận tương lai, trong khi Nasdaq nhạy cảm hơn với lãi suất thực. Các cổ phiếu liên quan đến AI còn chịu thêm lo ngại về chi phí tài chính tăng, nên dư địa biến động trong ngắn hạn khá yếu.
Vàng: chịu áp lực trong ngắn hạn nhưng vẫn giữ đặc tính trú ẩn. Lãi suất cao và đồng USD mạnh sẽ làm giảm sức hấp dẫn của vàng không sinh lãi, nên giá vàng có lúc suy yếu sau khi CPI được công bố. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị, giá năng lượng và hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn có thể tạo hỗ trợ, khiến diễn biến của vàng ổn định hơn cổ phiếu Mỹ.
BTC: biến động lớn nhất và khó phán đoán hướng đi nhất. BTC đồng thời chịu ảnh hưởng từ kỳ vọng thanh khoản, tâm lý cổ phiếu Mỹ và đồng USD. Sau khi CPI được công bố, Bitcoin giảm xuống dưới 82 nghìn USD, các chỉ số liên quan đến tiền mã hóa giảm sâu hơn, cho thấy hiện BTC đang được xem là tài sản rủi ro beta cao. BTC giống “bộ khuếch đại tâm lý thị trường” hơn là chỉ đơn thuần đi theo một biến số kinh tế vĩ mô nào đó.

Về hành động
Hiện tại phù hợp hơn với việc kiểm soát tỷ trọng và giữ tiền mặt, chờ đợi hai tín hiệu:
1. Thị trường định giá lại: lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ, đồng USD và xác suất tăng lãi suất ổn định trở lại, tâm lý hoảng loạn không tiếp tục bị khuếch đại.
2. Giá hình thành cấu trúc ổn định: S&P và Nasdaq chấm dứt chuỗi giảm liên tiếp, vàng giữ được vùng hỗ trợ quan trọng, Bitcoin quay lại vùng quanh 84.000 USD và đứng vững. Nếu cuối cùng Fed tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 10 trong khi lạm phát không nhanh chóng hạ nhiệt, thị trường có thể bước vào giai đoạn biến động với lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn” — các tài sản bị giết định giá trước đó sẽ ổn định trước, còn nhịp hồi phục của cổ phiếu tăng trưởng và tiền mã hóa sẽ biến động hơn.
Trước tiên hãy kiểm soát tỷ trọng, hạn chế đoán đáy tuyệt đối; chờ xác suất tăng lãi suất đạt đỉnh và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đi ngang rồi mới giải ngân từng phần.

Xem bản gốc

Trang này chứa nội dung từ bên thứ ba và không phải là lời khuyên hay sự ủng hộ của Gate đối với những quan điểm đó. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.