#阿斯麦与台积电即将发布Q3财报 Tôi lạc quan hơn về báo cáo tài chính lần này của TSMC. Nhu cầu chip AI và đóng gói tiên tiến của hãng đã thể hiện trong doanh thu; ASML thiên về việc “liệu kỳ vọng có tiếp tục được nâng lên hay không”. Mức độ chắc chắn và dư địa vượt kỳ vọng trong báo cáo tài chính Q3 của TSMC cao hơn đáng kể so với ASML

Hiệu quả kinh doanh của TSMC đã sớm phát đi tín hiệu chắc chắn mạnh mẽ, với doanh thu riêng quý III vọt lên 1,49 nghìn tỷ Tân Đài tệ, tăng 51% so với cùng kỳ; các tổ chức nhìn chung dự báo lợi nhuận ròng có thể tăng 65% so với cùng kỳ, qua đó có khả năng lập kỷ lục lợi nhuận mới trong quý thứ sáu liên tiếp. Hãng đang nắm giữ các hợp đồng dài hạn với những khách hàng chip AI chủ chốt như NVIDIA, AMD và Apple, độ rõ nét của đơn hàng đã kéo dài đến năm 2030, tình trạng thiếu công suất tiến trình tiên tiến sẽ còn tiếp diễn đến năm 2027, thậm chí đã xuất hiện thông tin rằng giá gia công wafer sẽ được nâng 3%-6% vào đầu năm sau; công suất đóng gói tiên tiến CoWoS cũng đang ở trạng thái hoạt động hết công suất. Sức nóng của nhu cầu AI được thể hiện trực tiếp trong doanh thu và lợi nhuận hiện tại, gần như không còn nhiều bất ngờ.

Ngược lại, kết quả kinh doanh của ASML chủ yếu phản ánh việc bàn giao các đơn hàng hiện có từ nửa năm trước hoặc thậm chí sớm hơn. Mặc dù trước đó hãng đã ba lần nâng hướng dẫn doanh thu cả năm lên 43-45 tỷ euro, điểm thị trường thực sự quan tâm là tốc độ tăng trưởng của các đơn hàng EUV mới, trong khi tiến độ mở rộng công suất của các nhà máy wafer ở hạ nguồn sẽ trực tiếp quyết định chất lượng đơn hàng. Do có độ trễ thời gian dài từ lúc đặt thiết bị đến khi ghi nhận doanh thu, kết quả kinh doanh trong quý hiện tại khó có khả năng bùng nổ vượt kỳ vọng; phần lớn sẽ là tín hiệu xác nhận triển vọng dài hạn của ngành.

Nói đơn giản, TSMC là bên trực tiếp hiện thực hóa sự bùng nổ nhu cầu chip AI và đóng gói tiên tiến, tăng trưởng cao trong báo cáo tài chính Q3 đã được thể hiện rõ, đồng thời nhiều khả năng sẽ nâng hướng dẫn doanh thu và chi tiêu vốn cả năm, mang đến chất xúc tác hiệu quả kinh doanh thực chất cho thị trường; còn ASML, với tư cách là nhà cung cấp thiết bị ở thượng nguồn, có độ nhạy kết quả kinh doanh phụ thuộc nhiều hơn vào ý định mở rộng công suất trong tương lai của khách hàng hạ nguồn, nên khó vượt kỳ vọng trong báo cáo tài chính hơn nhiều. #WCTCS9