#微策略两周回购3.69亿美元STRC MicroStrategy đã chi 369 triệu USD để mua lại STRC trong vòng hai tuần, đồng thời liên tục gia tăng lượng Bitcoin nắm giữ nhờ mô hình huy động vốn liên tục. Xét trong ngắn hạn, loạt động thái này đã tạo lực hỗ trợ khá vững chắc cho diễn biến STRC. Việc mua lại bằng tiền mặt quy mô lớn đã trực tiếp nâng đỡ giá STRC, đồng thời mã này gần đây cũng ghi nhận mức đóng cửa cao nhất kể từ tháng 5 năm nay. Cộng thêm việc đợt mua lại này có thể giúp công ty tiết kiệm hơn 40 triệu USD chi phí cổ tức mỗi năm, kết hợp với mức cổ tức hằng năm 12% được duy trì, điều này tiếp tục thu hút không ít nhà đầu tư coi trọng nguồn lợi nhuận ổn định. Bên cạnh đó, biến động lịch sử trong 30 ngày của STRC hiện thậm chí còn thấp hơn ETF S&P 500, đặc tính tương đối ít biến động này cũng khiến nhiều dòng vốn thận trọng sẵn sàng phân bổ vào mã này.

Tuy nhiên, nếu xét trong chu kỳ dài hơn, diễn biến STRC vẫn không thể tách rời khỏi Bitcoin, mỏ neo cốt lõi của nó. Nền tảng giá trị của STRC nằm ở quy mô tài sản Bitcoin mà MicroStrategy đang nắm giữ, vì vậy hướng đi tiếp theo của giá Bitcoin sẽ trực tiếp quyết định mức độ vững chắc của lực hỗ trợ này. Nếu Bitcoin có thể vượt qua ngưỡng 100.000 USD được các tổ chức dự báo, nhiều khả năng STRC cũng sẽ tăng mạnh theo. Ngoài ra, mô hình huy động vốn hiện tại của MicroStrategy cũng sẽ tạo ra ảnh hưởng đáng kể. Công ty hiện chưa tăng hạn mức phát hành STRC mà chủ yếu dựa vào việc bán cổ phiếu phổ thông để huy động vốn mua thêm Bitcoin và mua lại STRC. Mức độ thuận lợi và tính bền vững của hoạt động huy động vốn về sau sẽ dần truyền dẫn vào diễn biến STRC. Hạn mức mua lại còn lại hiện không còn dồi dào, nên hiệu ứng cận biên hỗ trợ giá từ các đợt mua lại tiếp theo cũng sẽ dần suy yếu.

Đồng thời, không thể bỏ qua các rủi ro giảm giá tiềm ẩn. Gần đây, lượng Bitcoin MicroStrategy mua trong một tuần đã xuống mức thấp nhất trong năm, còn “bánh đà liên tục gia tăng lượng nắm giữ” từng được thị trường tin tưởng trước đó đã xuất hiện dấu hiệu lỏng lẻo. Áp lực pha loãng do việc liên tục bán cổ phiếu phổ thông cũng sẽ gián tiếp ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường đối với STRC. Nếu Bitcoin sau đó xuất hiện đợt sụt giảm cực mạnh, STRC vẫn có nguy cơ mất neo, khiến giá tách khỏi vùng neo hiện tại. Vì vậy, không thể chỉ dựa vào đợt mua lại quy mô lớn này để mù quáng tin chắc rằng STRC sẽ luôn tăng một chiều trong thời gian tới. Cần đồng thời theo dõi những thay đổi của các biến số cốt lõi như diễn biến Bitcoin và nhịp độ huy động vốn của công ty để đánh giá tốt hơn hướng đi tiếp theo của mã này.#WCTCS9