#每周来晒 #CổPhiếuHànQuốcLaoDốcBạnSẽBắtĐáyChứ

Đợt lao dốc của chứng khoán Hàn Quốc hôm nay thực sự khiến người ta choáng váng. KOSPI có lúc giảm gần 7% trong phiên, trực tiếp phá vỡ mốc 6.000 điểm, buộc Sở Giao dịch Hàn Quốc kích hoạt cơ chế ngắt mạch SIDECAR để tạm dừng các lệnh bán tự động. Samsung Electronics giảm hơn 8%, còn SK Hynix thậm chí còn mạnh hơn, có lúc giảm hơn 10% trong phiên.

Nhưng nhận định của tôi rất rõ ràng: đây là làn sóng bán tháo do hoảng loạn, không phải sự sụp đổ của các yếu tố cơ bản.

Một vài lý do:

Thứ nhất, kết quả kinh doanh của Samsung bùng nổ nhưng giá cổ phiếu lại giảm, bản thân điều này đã cho thấy cổ phiếu bị bán tháo oan. Lợi nhuận hoạt động quý III của Samsung Electronics đạt 107,4 nghìn tỷ won, tăng 782,5% so với cùng kỳ, lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 100 nghìn tỷ won, trong khi biên lợi nhuận hoạt động đạt 55,1%, cao nhất lịch sử. Quy đổi sang USD là khoảng 80,3 tỷ USD, thậm chí vượt lợi nhuận hoạt động theo quý dự kiến của Nvidia. Kết quả kinh doanh tốt như vậy mà giá cổ phiếu vẫn giảm, nói thẳng ra là do khối ngoại chốt lời tạo ra cái bẫy này.

Thứ hai, định giá đã rơi xuống mức cực kỳ thấp. Tính theo kết quả kinh doanh dự kiến năm 2027, P/E dự phóng của Samsung Electronics chỉ khoảng 4 lần. KB Securities đánh giá trực tiếp rằng cổ phiếu “bị định giá thấp ở mức cực đoan”, đồng thời cho rằng rất khó tìm được cơ sở hợp lý cho mức chiết khấu định giá này. Một số phân tích đưa ra mức định giá hợp lý khoảng 500.000 won, trong khi giá cổ phiếu hiện chỉ hơn 260.000 won, mức chiết khấu gần một nửa.

Thứ ba, kinh nghiệm lịch sử cho tôi biết rằng những đợt sụt giảm hoảng loạn ở mức độ này thường chính là vùng đáy trung và dài hạn. IMF vừa nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc năm 2026 từ 2,6% lên 3,3%, cho thấy các yếu tố cơ bản chưa xấu đi đến mức cần phải hoảng loạn như vậy.

Chiến lược của tôi: xây dựng vị thế từng phần, không all-in một lần. Phân bổ một phần cho Samsung và SK Hynix, trước tiên xây vị thế cơ sở 30%; nếu tiếp tục giảm 10% thì mua thêm, giảm 20% thì lại mua thêm. Chu kỳ nhu cầu chip nhớ phục vụ AI vẫn còn lâu mới kết thúc, và tiềm năng tăng trưởng của HBM4 trong năm tới vẫn rất lớn.

Người khác sợ hãi thì tôi tham lam, nhưng phải tham lam bằng kỷ luật, không phải đánh cược bằng cảm xúc.