#WCTCS9 #BTC Bitcoin lại giảm, xu hướng ngắn hạn đã kết thúc chưa?

Xét diễn biến của Bitcoin trong vài năm qua, thị trường dường như vẫn còn không ít cơ hội. Thậm chí, một số nhà phân tích cho rằng Bitcoin có thể vượt lại mức cao lịch sử vào năm 2027 và đón đỉnh chu kỳ mới vào năm 2028.

Nhưng xét tình hình hiện tại, thị trường rõ ràng không lạc quan đến vậy. Bitcoin đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể, trong khi các vị thế đặt cược vào chiều giảm trên thị trường quyền chọn tập trung quanh mức 80 nghìn USD.

Xét theo các chu kỳ lịch sử, Bitcoin thực sự vẫn có khả năng tiếp tục phục hồi. Nhà phân tích nổi tiếng ở nước ngoài Root đã so sánh các chu kỳ thị trường năm 2015, 2018 và 2022, phát hiện rằng sau khi chạm đáy, Bitcoin từng quay lại mức cao lịch sử trong khoảng một năm.

Theo quy luật này, nếu thị trường lần này đi theo quỹ đạo phục hồi tương tự, Bitcoin có thể lập đỉnh mới trước giữa năm 2027.

Bên cạnh đó, mức giảm của thị trường lần này tương đối nhỏ cũng là lý do các nhà phân tích duy trì sự lạc quan. Tính từ mức đáy quanh 60 nghìn USD, mức giảm tối đa của Bitcoin khoảng 52%, thấp hơn mức giảm khoảng 77% đến 85% trong ba chu kỳ thị trường giá xuống trước đó.

Nếu đợt điều chỉnh lần này đã giải phóng một phần rủi ro thị trường, thì mức phục hồi mà Bitcoin cần đạt được trong tương lai cũng có thể nhỏ hơn so với các chu kỳ trước.

Tuy nhiên, dự báo chỉ nên được xem là tham khảo. Diễn biến lịch sử có thể giúp chúng ta hiểu thị trường, nhưng không thể đảm bảo thị trường trong tương lai chắc chắn lặp lại quá khứ.

Đặc biệt, sau khi ETF giao ngay và dòng vốn tổ chức dần thay đổi cấu trúc thị trường Bitcoin, việc chu kỳ bốn năm trong quá khứ có thể tiếp diễn hay không vẫn còn gây tranh cãi.

Dữ liệu quyền chọn gần đây cho thấy thị trường vẫn thận trọng với triển vọng ngắn hạn.

Trong số các quyền chọn Bitcoin đáo hạn vào thứ Sáu tuần này trên Deribit, giá trị danh nghĩa khoảng 451 triệu USD của các quyền chọn bán tập trung trong vùng giá thực hiện từ 76 nghìn đến 80 nghìn USD, trong khi quy mô hợp đồng mở của quyền chọn bán cũng cao hơn quyền chọn mua.

Điều này cho thấy các nhà đầu tư vẫn đang phòng ngừa rủi ro Bitcoin tiếp tục giảm, nhưng mức định giá cho biến động mạnh trong ngắn hạn đã giảm.

Vùng 76 nghìn-80 nghìn USD vẫn là khoảng giá đáng chú ý của thị trường hiện tại. Một khi áp lực bán gia tăng trở lại, các mức này có thể một lần nữa bị thử thách.

Ngoài ra, không thể xem nhẹ môi trường vĩ mô. Theo phân tích do MarketWatch công bố hôm qua, thị trường dự kiến tốc độ tăng CPI toàn phần của Mỹ trong tháng 9 so với cùng kỳ năm trước sẽ tăng từ 3,4% trong tháng 8 lên khoảng 3,7%.

Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể cân nhắc tăng lãi suất trở lại, từ đó gây áp lực lên các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Đó là lý do dù triển vọng dài hạn của Bitcoin vẫn còn nhiều dư địa để kỳ vọng, diễn biến ngắn hạn có thể chưa thuận buồm xuôi gió. Kỳ vọng lãi suất, diễn biến của đồng USD và thanh khoản thị trường đều có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của dòng vốn.

Nhưng nhìn theo hướng ngược lại, cũng không cần quá bi quan chỉ vì thị trường điều chỉnh. Giá giảm tự thân không có nghĩa xu hướng dài hạn đã kết thúc. Sau khi đòn bẩy bị thanh lý và tâm lý thị trường hạ nhiệt, định giá có thể trở lại mức hợp lý.

Điều quan trọng là không biến luận điểm dài hạn thành cơ sở giao dịch ngắn hạn. Ngay cả khi BTC thực sự vượt mức cao lịch sử vào năm 2027, điều đó cũng không có nghĩa Bitcoin sẽ không tiếp tục giảm trong ngắn hạn.

Thị trường tiền mã hóa hiện tại không tốt như tưởng tượng, nhưng cũng không tồi tệ như tưởng tượng.

Tương tự, xét theo chu kỳ, phần lớn thời gian cơ hội thường xuất hiện sau những đợt giảm giá chứ không phải sau khi tăng giá; thứ được đẩy lên cao hơn thường là rủi ro.