Những giao dịch đông đúc nhất thường nguy hiểm nhất, còn những thời điểm hoảng loạn nhất thường lại đáng giá nhất; hiện tôi đang quan tâm đến cơ hội tham gia các ETF cổ phiếu Hàn Quốc.

Trước tiên, hãy xem một số dữ liệu quan trọng: tỷ lệ sở hữu Samsung Electronics của nhà đầu tư nước ngoài đã giảm xuống 46,37%, mức thấp nhất kể từ tháng 7/2009 và cũng là mức thấp nhất trong khoảng 17 năm; tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại SK hynix lần đầu tiên giảm xuống dưới 50% kể từ năm 2023. Trong năm nay, nhà đầu tư nước ngoài đã rút ròng 131 tỷ USD khỏi cổ phiếu Hàn Quốc, trong khi khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm 70% so với đỉnh vào cuối tháng 5.

Khi tất cả mọi người cùng chạy về một hướng, điều đó thường có nghĩa là sự đảo chiều không còn xa.

Goldman Sachs và UBS đều chỉ ra sau đợt lao dốc của cổ phiếu Hàn Quốc trong tháng 7 rằng định giá hiện tại đã cho thấy tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tích cực. Các cơ quan quản lý Hàn Quốc cũng công khai bác bỏ lập luận “thị trường Hàn Quốc không thể đầu tư”, đồng thời chỉ ra rằng kinh tế Hàn Quốc tăng trưởng 3,7% so với cùng kỳ trong quý II, thặng dư tài khoản vãng lai tháng 5 lập mức cao kỷ lục, còn tổng dự báo lợi nhuận cả năm của các công ty niêm yết không những không giảm mà còn tăng.

Có một tín hiệu bị bỏ qua: kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá tổng cộng 55 nghìn tỷ won của Samsung và SK hynix dự kiến sẽ cạn nguồn lực vào giữa tháng 10. Một khi hoạt động mua lại — “lực mua ròng duy nhất” — rút lui, thị trường ngắn hạn có thể vẫn còn một đợt áp lực bán cuối cùng. Nhưng nhìn theo chiều ngược lại, khi hoạt động mua lại kết thúc và lực bán của nhà đầu tư nước ngoài cũng gần đi đến hồi kết, cán cân cung cầu có thể thay đổi về cơ bản.

Nhà phân tích Kim Jae-seung của Hyundai Motor Securities dự báo rằng khi hoạt động bán tháo quy mô lớn của nhà đầu tư nước ngoài làm giảm “gánh nặng giá” của Samsung và SK hynix, cộng thêm lo ngại về việc Mỹ tăng lãi suất dịu xuống, cổ phiếu Hàn Quốc có khả năng bắt đầu đợt phục hồi cuối năm sau tháng 11.

Tôi không khuyến nghị mua trực tiếp từng cổ phiếu riêng lẻ — Samsung và SK hynix chiếm tổng cộng hơn một nửa tỷ trọng KOSPI, khiến rủi ro tập trung quá lớn. Tuy nhiên, EWY niêm yết tại Mỹ tập trung vào chiến lược chip nhớ, trong khi FLKR bao phủ phạm vi rộng hơn các ngành công nghiệp Hàn Quốc như quốc phòng, tài chính và sinh học y tế, qua đó trở thành công cụ tham gia thị trường tương đối đa dạng.

Chiến lược của tôi là: trước tiên xây dựng một vị thế theo dõi, chờ áp lực bán sau khi hoạt động mua lại rút lui được giải phóng hoàn toàn, rồi từng bước tăng vị thế.
#每周来晒