#ShareWeekly #WillYouBuyDipInKoreanStocks

Cổ phiếu Hàn Quốc lao dốc khi Samsung và SK Hynix giảm. Đã đến lúc bắt đáy?

Cổ phiếu Hàn Quốc mở đầu tuần bằng một đợt bán tháo mạnh vào thứ Hai, ngày 12 tháng 10. Chỉ số KOSPI chuẩn giảm 3,65%, đóng cửa ở mức 6.384,24, đánh dấu lần đầu tiên đóng cửa dưới 6.400 trong khoảng hai tháng và là mức giảm trong một ngày lớn nhất trong khoảng một tháng. KOSDAQ nặng về công nghệ cũng giảm 4,83%, xuống 849,19.

Thiệt hại trong lĩnh vực bán dẫn

Hai gã khổng lồ chip nhớ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ hoạt động bán tháo. Samsung Electronics giảm 4,39%, đóng cửa ở mức 250.500 won, tương đương khoảng 187,60 USD theo tỷ giá hiện tại là 1.335,1 won đổi 1 USD. SK Hynix giảm 4,52%, xuống 1,6 triệu won, tương đương khoảng 1.198,50 USD. Mức giảm này diễn ra bất chấp việc Samsung báo cáo lợi nhuận kỷ lục, điều khiến nhiều người tham gia thị trường bối rối.

Điều gì thúc đẩy đợt bán tháo?

Một số yếu tố kết hợp gây áp lực lên thị trường:

1. Bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài: Nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 2,02 nghìn tỷ won trong ngày và bán ròng trong năm phiên liên tiếp, xả khoảng 8,6 nghìn tỷ won trong giai đoạn đó.
2. Sự hỗ trợ từ hoạt động mua lại suy yếu: Các nhà phân tích thị trường lưu ý rằng Samsung và SK Hynix có thể đã hoàn tất việc mua cổ phiếu quỹ, loại bỏ một nguồn cầu quan trọng.
3. Lo ngại về khả năng sinh lời của AI: Trong kỳ nghỉ lễ của thị trường Hàn Quốc, những nghi ngờ tại Mỹ về khả năng sinh lời của trí tuệ nhân tạo gia tăng sau tin tức cho biết doanh thu quy đổi theo năm của OpenAI thấp hơn kỳ vọng thị trường.
4. Căng thẳng Trung Đông và lạm phát: Các cuộc tấn công mới của Houthi nhằm vào sân bay chính của Saudi Arabia đã đẩy giá dầu tăng, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và khiến triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trở nên phức tạp hơn.

Đây có phải là cơ hội mua?

Lập luận tăng giá cho việc tích lũy cổ phiếu công nghệ Hàn Quốc khi giá suy yếu dựa trên một số điểm:

· Goldman Sachs xem sự phân kỳ giữa KOSPI và Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) là một đợt rũ bỏ vị thế thay vì đỉnh chu kỳ. Công ty này lưu ý rằng kỳ vọng lợi nhuận tương lai vẫn vững chắc, trong khi việc mở rộng công suất HBM4 và tình trạng thiếu thiết bị được dự kiến sẽ duy trì nhu cầu cơ sở hạ tầng AI đến năm 2028.
· Cổ phiếu công nghệ Hàn Quốc đang được giao dịch ở mức định giá thấp nhất trong nhiều thập kỷ, điều mà Goldman đưa ra như một lý do để tích lũy các công ty dẫn đầu về chip nhớ và công nghệ có độ tin tưởng cao trong giai đoạn chiết khấu đáng kể.
· Lợi nhuận kỷ lục của Samsung cho thấy hoạt động kinh doanh cơ bản vẫn vững mạnh, ngay cả khi giá cổ phiếu chịu áp lực bán.

Tuy nhiên, lập luận giảm giá cũng cần được cân nhắc:

· Dòng vốn rút ra của nhà đầu tư nước ngoài chưa có dấu hiệu đảo chiều. Nhà phân tích Lee Jae-won của Yuanta Securities lưu ý rằng “mối lo ngại lớn nhất đối với thị trường trong nước không phải là lợi nhuận ngành bán dẫn mà là cung và cầu từ nhà đầu tư nước ngoài”.
· KOSPI đã phá xuống dưới đường trung bình động 100 ngày, một mức có ý nghĩa quan trọng về kỹ thuật, trong khi đường trung bình 200 ngày chỉ vừa trụ vững.
· Chỉ riêng định giá không phải là chất xúc tác. Như một nhà phân tích nhận định, “việc các yếu tố cơ bản vững chắc được xác nhận và người nước ngoài ngay lập tức quay lại mua cổ phiếu Hàn Quốc là hai vấn đề riêng biệt”.

Các mức quan trọng cần theo dõi

· Hỗ trợ KOSPI: 6.300–6.350 (vùng tâm lý và kỹ thuật)
· Samsung Electronics:183,50–187,25 USD
· SK Hynix: 1.161–1.198,50 USD

Tóm lại

Thị trường Hàn Quốc đang mắc kẹt giữa các yếu tố cơ bản vững chắc của ngành bán dẫn và áp lực bán mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài. Đợt bán tháo dường như được thúc đẩy nhiều hơn bởi việc điều chỉnh vị thế, các trở ngại kinh tế vĩ mô và chất xúc tác từ hoạt động mua lại đang suy yếu, thay vì do bất kỳ sự suy giảm nào trong chu kỳ chip cơ bản. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, luận điểm của Goldman về một đợt rũ bỏ vị thế thay vì đỉnh mang tính cấu trúc là một khung phân tích hấp dẫn. Tuy nhiên, việc thiếu chất xúc tác trong ngắn hạn cho dòng vốn nước ngoài cho thấy có thể cần phải kiên nhẫn.

Bạn sẽ bắt đáy hay chờ xác nhận tạo đáy?

Không phải lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu.