Bộ Tài chính Mỹ đã hoàn tất đợt mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn trị giá 6 tỷ USD vào thứ Năm, chấp nhận mức tối đa đã công bố cho hoạt động này. Việc mua lại bao phủ các chứng khoán còn 20 đến 30 năm mới đáo hạn, và Bộ Tài chính đã nhận được khoảng 14,9 tỷ USD chào bán từ các nhà giao dịch, cao hơn gấp đôi số tiền cuối cùng được chấp nhận. Hoạt động này nằm trong chương trình mua lại hỗ trợ thanh khoản của Bộ Tài chính, được mở rộng vào tháng 8 lên mức tối đa 6 tỷ USD mỗi đợt, tăng từ giới hạn 2 tỷ USD trước đó.

Cơ chế của chương trình khá đơn giản. Bộ Tài chính mua lại các trái phiếu cũ hơn, kém thanh khoản hơn, đang giao dịch dưới mệnh giá, với mục tiêu cải thiện hoạt động của thị trường thay vì trực tiếp điều hành lãi suất. Hoạt động hôm thứ Năm diễn ra sau một đợt mua lại tương tự vào ngày 1 tháng 10, khi Bộ Tài chính cũng mua toàn bộ 6 tỷ USD được chào bán, trong tổng số khoảng 46,4 tỷ USD giá trị đặt mua. Tỷ lệ đặt mua trên chào bán trong đợt trước đạt 7,73 lần. Hôm thứ Năm, tỷ lệ này thấp hơn, phản ánh khối lượng chào bán nhỏ hơn, nhưng Bộ Tài chính vẫn hoàn tất hạn ngạch.
Đợt mua lại diễn ra cùng ngày Bộ Tài chính đấu giá 22 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 30 năm, sự trùng hợp thu hút sự chú ý của những người tham gia thị trường. Đợt đấu giá trái phiếu 30 năm ghi nhận lợi suất cao nhất 5,034%, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2000, cùng tỷ lệ đặt mua trên chào bán 2,54, giảm từ mức 2,61 trong tháng 9. Việc Bộ Tài chính đồng thời phát hành khoản nợ dài hạn mới và mua lại khoản nợ dài hạn hiện hữu đã làm nổi bật vai trò kép của cơ quan này trên thị trường: đáp ứng nhu cầu vay của chính phủ, đồng thời cố gắng hỗ trợ thanh khoản trên thị trường thứ cấp.
Phản ứng của thị trường đối với đợt mua lại khá thận trọng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn quanh mức 5,3%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm duy trì gần 5,7%, cả hai đều ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Tác động hạn chế lên lợi suất phản ánh quy mô của thách thức. Bộ Tài chính đang hoạt động trong một thị trường trị giá 32 nghìn tỷ USD, và đợt mua lại 6 tỷ USD chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng số nợ đang lưu hành. Một nhà quan sát thị trường nhận định rằng các đợt mua lại là công cụ cải thiện thanh khoản của những chứng khoán cũ cụ thể, thay vì là cơ chế xác định mặt bằng lãi suất chung.
Chương trình của Bộ Tài chính dự kiến tiếp tục đến đầu tháng 11, khi cơ quan này công bố kế hoạch mới theo quý. Đợt mở rộng hồi tháng 8 đã nâng hạn mức mỗi đợt đối với một số chứng khoán kỳ hạn 10 đến 30 năm lên 6 tỷ USD, và Bộ Tài chính cho biết biện pháp này nhằm hỗ trợ thanh khoản thị trường. Việc chương trình có đạt được mục tiêu đó hay không sẽ phụ thuộc vào diễn biến của bức tranh tài khóa rộng hơn. Hiện tại, các đợt mua lại vẫn đang diễn ra theo kế hoạch, và thị trường đang theo dõi xem chúng có tạo ra tác động đáng kể đến điều kiện thanh khoản ở phần kỳ hạn dài của đường cong lợi suất hay không.
Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Phân tích dựa trên thông tin công khai và không đảm bảo các kết quả trong tương lai.
$MU $NVDA $SNDK $AMD $INTC
#PlanYourTradesThisWeek #ShareWeekly #布局本周交易 #布局本周交易
#FedSeptemberMinutesLeanHawkish