S&P 500 đóng cửa ở mức 7.818,93, lần đầu tiên lập kỷ lục kể từ tháng 8 và là lần đóng cửa lập kỷ lục thứ 28 trong năm 2026, trong khi Nasdaq Composite kết phiên ở mức 27.599,79, đánh dấu mức cao nhất mọi thời đại thứ hai liên tiếp. Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 253,38 điểm, tương đương 0,49%, lên 51.521,28 điểm. Mức tăng tính theo phần trăm khá khiêm tốn, nhưng bối cảnh đằng sau mới là điều khiến phiên giao dịch này đáng được tìm hiểu.

Hai sức ép đã đè nặng lên cổ phiếu trong nhiều tuần cùng lúc dịu đi. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 4 điểm cơ bản xuống 5,262%, còn lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm xuống 5,631%, rời khỏi các mức chưa từng thấy kể từ năm 2002. Giá dầu thô cũng ổn định, với dầu Brent duy trì gần mức 100,58 USD/thùng và WTI gần 89,44 USD/thùng, khi xuất khẩu gia tăng từ Trung Đông và việc G7 phối hợp giải phóng các kho dự trữ chiến lược giúp giảm bớt lo ngại về nguồn cung. Khi dầu ổn định, lo ngại về lạm phát do năng lượng thúc đẩy giảm xuống, từ đó giảm áp lực lên lợi suất trái phiếu. Phản ứng dây chuyền đó tạo dư địa cho cổ phiếu tăng giá.

Sự hỗ trợ bền vững hơn đến từ kỳ vọng lợi nhuận. Goldman Sachs dự báo các công ty thuộc S&P 500 sẽ báo cáo mức tăng 27% lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong quý III so với cùng kỳ năm trước, trong đó các công ty hưởng lợi từ đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI chiếm hơn một nửa tổng mức tăng lợi nhuận. Theo dữ liệu do Bloomberg Intelligence tổng hợp, giới phân tích nói chung dự báo lợi nhuận hàng quý tăng khoảng 25%. Đây là một con số đáng kể và giúp lý giải tại sao cổ phiếu vẫn trụ vững dù chi phí vay vẫn ở mức cao. Như một nhà quản lý danh mục đầu tư nhận định, nếu lợi nhuận hiện hữu, cổ phiếu thường vẫn bền bỉ ngay cả khi nền kinh tế diễn biến không đồng đều.

Cơ cấu của đợt tăng giá này đáng được lưu ý. Đà tăng chủ yếu được dẫn dắt bởi một nhóm nhỏ các công ty công nghệ lớn gắn với quá trình mở rộng trí tuệ nhân tạo, vốn cho thấy khả năng hấp thụ chi phí năng lượng và tài chính cao hơn so với thị trường nói chung. Giá trị vốn hóa của Nvidia đang tiến gần 6 nghìn tỷ USD, còn nhóm được gọi là Magnificent Seven hiện chiếm hơn 34% vốn hóa thị trường của S&P 500, với tổng giá trị đạt khoảng 25 nghìn tỷ USD. Marvell Technology tăng 5,8% sau khi nâng dự báo doanh thu dài hạn, còn AMD tăng 3% khi CEO công ty dự báo nhu cầu chip sẽ ở mức rất cao trong những năm tới.

Sự tập trung này có cả mặt lợi lẫn mặt hại. Khi một số ít công ty đạt quy mô khổng lồ như vậy, biến động hằng ngày của họ đương nhiên tạo ảnh hưởng lớn bất cân xứng lên chỉ số. Russell 2000, theo dõi các công ty nhỏ hơn, giảm 0,59% trong cùng ngày, nhắc nhở rằng các mức cao kỷ lục không phản ánh sự tham gia rộng khắp. Một chiến lược gia thị trường lưu ý rằng công nghệ và truyền thông là hai lĩnh vực duy nhất ghi nhận mức tăng đáng kể trong tháng trước, trong khi bảy lĩnh vực giảm, một mô hình không giống với một thị trường giá lên lành mạnh.

Tuần tới sẽ có biên bản cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, có thể cung cấp thông tin về quyết định tăng lãi suất của ngân hàng trung ương và quan điểm của cơ quan này về việc thắt chặt hơn nữa. Thị trường hợp đồng tương lai hiện định giá xác suất khoảng 19% cho một đợt tăng lãi suất khác tại cuộc họp tháng 10, giảm từ khoảng 51% một tuần trước. Mùa công bố lợi nhuận bắt đầu vào tuần tới sẽ là phép thử cụ thể tiếp theo về việc liệu mức tăng lợi nhuận mà giới phân tích kỳ vọng có thực sự thành hiện thực hay không.

Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Phân tích dựa trên thông tin công khai và không đảm bảo các kết quả trong tương lai.

$NVDA

‌$MU

‌$NAS100

‌#GateStockInsightsChallenge #ShareWeekly #PlanYourTradesThisWeek