Phân tích thị trường ngày 10.6 (cấu trúc giảm ở khung thời gian nhỏ + ETF chuyển từ dòng tiền vào lớn liên tiếp sang dòng tiền ra)

Logic phe bán
Kể từ ngày 21–23 tháng 9, Bitcoin đã ba đến bốn lần tăng lên khoảng 87.000 USD rồi bị đẩy xuống. Việc liên tục bị từ chối tại cùng một khu vực cho thấy phía trên thực sự có nguồn cung, chứ không phải chỉ là những cú đâm giá ngẫu nhiên.

Vĩ mô cũng không ủng hộ. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm khoảng 5,32%, gần mức cao nhất kể từ năm 2002. Trái phiếu có lãi coupon, còn Bitcoin thì không; ở mức lợi suất này, các dòng vốn phân bổ không có lý do bắt buộc phải mua đuổi. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp yếu chỉ làm giảm xác suất tăng lãi suất trong tháng 10, chứ chưa kéo lợi suất kỳ hạn dài xuống. Nasdaq vẫn đang lập đỉnh mới, trong khi tiền mã hóa rõ ràng kém hơn cổ phiếu; dòng tiền muốn ở lại các cổ phiếu AI hơn.

Tâm lý và đòn bẩy đang khá đông đúc. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam khoảng 67–73, vẫn nằm trong vùng tham lam; tổng giá trị thanh lý trong 24 giờ khoảng 194 triệu USD, trong đó lệnh long nhiều hơn lệnh short. Trong vùng tham lam, việc nhiều lần thất bại khi tăng giá thường là thời điểm giảm vị thế thay vì tăng đòn bẩy. Dòng vốn ròng vào ETF tuần trước khoảng 241 triệu USD, yếu hơn đáng kể so với đợt tháng 9; lực mua giao ngay không thể hấp thụ áp lực bán phía trên 87.000 USD.

Cần chú ý một số khu vực:
87.000–88.000 là vùng cung đã nhiều lần thất bại; một số người xem đây là vùng quét lệnh sau khi quét thanh khoản phía trên rồi chuyển sang giảm
84.000–85.000 là vùng hỗ trợ đầu tiên trong hôm nay, cũng là vùng tập trung chi phí; nếu giá đóng cửa ngày không thể lấy lại vùng này, cấu trúc tăng bắt đầu xấu đi
82.000–83.000 là vùng mục tiêu đầu tiên; nếu để mất vùng này, phe bán sẽ tăng tốc
Nếu tiếp tục mất 77.000 USD, khi đó mới thảo luận lại về khu vực đáy tháng 7; hiện tại đây chưa phải kịch bản cơ sở

Về cấu trúc, đây là tam giác hội tụ giữa đường hỗ trợ tăng dần và kháng cự ngang; càng đến gần đỉnh tam giác, các cú phá vỡ giả càng thường xảy ra. Kịch bản phe bán là: trước tiên quét vùng 87.000–88.000 USD, sau đó giảm trở lại 82.000–83.000 USD, phá 81.000 USD rồi hướng tới 77.000 USD. Ngay cả khi không quét lên trước mà trực tiếp để mất 84.000 USD, diễn biến cũng tương tự.

Quan điểm giảm giá mất hiệu lực: giá đóng cửa ngày đứng vững trên 87.500 USD, đồng thời lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm và dòng vốn vào ETF trong một ngày tăng trở lại lên mức hàng trăm triệu USD.

Tạm thời khuyến nghị quan sát, chờ diễn biến tích lũy ở cuối tam giác hoàn tất rồi mới vào lệnh