S&P 500 đang gần mức cao kỷ lục, đồng thời trở nên rẻ hơn so với mức tăng trưởng dự kiến. Thông thường, khi lợi suất kỳ hạn 10 năm tiến tới 5,3%, bạn sẽ kỳ vọng các cổ phiếu tăng trưởng dài hạn gặp vấn đề nghiêm trọng.

Thay vào đó, lợi nhuận đang tăng nhanh hơn giá cổ phiếu. Điều đã thay đổi là mức giá nhà đầu tư sẵn sàng trả cho những khoản lợi nhuận đó. Lợi suất trái phiếu Kho bạc trên 5% đã thu hẹp hệ số định giá mà nhà đầu tư sẵn sàng trả cho tăng trưởng trong tương lai, tạo ra 2 lực lượng khổng lồ đang đối đầu nhau.
Thị trường trái phiếu đang làm tăng chi phí vốn, trong khi chu kỳ chi tiêu vốn cho AI đang mở rộng nền tảng lợi nhuận.
Giờ hãy hình dung lợi nhuận tiếp tục tăng trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm cuối cùng giảm từ 5,3% trở lại mức 4–4,5%.
Độ lồi!!