Báo cáo việc làm phi nông nghiệp trao cho thị trường một “phiếu giảm áp”: điều thực sự đáng theo dõi là BTC hay cổ phiếu công nghệ sẽ bứt tốc trước

Sau khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 được công bố, thay đổi rõ rệt nhất trên thị trường không nằm ở việc làm mà là kỳ vọng lãi suất. Việc làm phi nông nghiệp mới của Mỹ chỉ tăng 29.000, thấp hơn mức kỳ vọng khoảng 90.000; tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, thu nhập bình quân theo giờ tăng 3,0% so với cùng kỳ, đồng thời số việc làm của hai tháng trước bị điều chỉnh giảm tổng cộng 60.000.
Điều này cho thấy môi trường chính sách mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải đối mặt đang bắt đầu xuất hiện những thay đổi tinh tế: một mặt, thị trường việc làm hạ nhiệt; mặt khác, lạm phát vẫn cần được quan tâm. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp yếu sẽ làm suy yếu lý do để tiếp tục tăng lãi suất, nhưng không có nghĩa chính sách sẽ lập tức chuyển sang nới lỏng toàn diện. Vì vậy, điều thị trường thực sự cần quan sát tiếp theo là liệu dữ liệu lạm phát, tốc độ tăng lương và diễn biến tiêu dùng có thể tiếp tục phối hợp hay không.
Hiện thị trường đã bắt đầu giao dịch theo hướng “xác suất tăng lãi suất tháng 10 giảm”. Sau khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp được công bố, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ tăng, trong đó Nasdaq đặc biệt nổi bật.
Nếu logic này tiếp tục được duy trì, thị trường tiền mã hóa có thể trải qua ba giai đoạn: giai đoạn đầu là BTC phản ứng trước với sự cải thiện của thanh khoản vĩ mô; giai đoạn hai là các tài sản chủ đạo như ETH đi theo; đến giai đoạn ba mới có thể đến lượt các altcoin biến động cao và nhóm Meme. Nói cách khác, dòng tiền thường không lao ngay vào sòng bạc kích thích nhất, mà trước tiên sẽ xem ở cửa có bảo vệ hay không.
Về cơ hội giao dịch hiện tại, tôi quan tâm hơn đến “nhóm mạnh điều chỉnh” thay vì “bắt đáy nhóm yếu”. Nếu BTC có thể duy trì cấu trúc mạnh sau những tín hiệu tích cực từ vĩ mô, điều đó cho thấy lực đỡ của dòng tiền khá vững; đối với chứng khoán Mỹ, trọng tâm là quan sát liệu Nasdaq, AI và nhóm bán dẫn có thể tiếp tục thu hút dòng tiền sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp hay không. #每周来晒 và #DữLiệuViệcLàmPhiNôngNghiệp
Tất nhiên, thị trường còn một biến số tiềm ẩn: nếu việc làm tiếp tục xấu đi rõ rệt, kỳ vọng nới lỏng có thể chuyển thành lo ngại suy thoái. Vì vậy, giao dịch theo báo cáo việc làm phi nông nghiệp không thể chỉ nhìn vào một con số, mà còn phải xem các dữ liệu có thể hình thành xu hướng liên tục hay không. Ngắn hạn có thể lạc quan, nhưng đừng để nến giá dỗ dành mình vui quá mức. $NVDA