Điều thực sự đáng chú ý trong dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ không phải chỉ là số việc làm mới, mà là liệu dữ liệu này có làm thay đổi logic định giá của thị trường đối với bước đi chính sách tiếp theo của Fed hay không. Trước đó, thị trường dự báo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 tăng khoảng 90 nghìn người, tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,1%, trong khi số việc làm phi nông nghiệp tháng 8 từng đạt 162 nghìn người.

Nếu số việc làm thực tế cao hơn đáng kể so với dự báo, đồng thời tốc độ tăng lương vẫn mạnh, thị trường có thể một lần nữa lo ngại rằng “nền kinh tế quá bền bỉ”, Fed không có đủ lý do để nhanh chóng chuyển sang nới lỏng, còn đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể được hỗ trợ. Ngược lại, nếu việc làm thấp hơn đáng kể so với dự báo và tỷ lệ thất nghiệp tăng, thị trường có thể quay lại giao dịch theo kịch bản nền kinh tế hạ nhiệt, đặt cược vào việc thắt chặt chính sách tiếp theo giảm xuống, trong khi tài sản rủi ro có thể có cơ hội thở phào.
Điều thú vị là hiện thị trường không còn đơn giản theo kiểu “dữ liệu việc làm tốt = cổ phiếu tăng, dữ liệu việc làm xấu = cổ phiếu giảm”. Việc làm quá mạnh đồng nghĩa lãi suất có thể cao hơn; việc làm quá yếu lại dễ khiến nhà đầu tư lo ngại suy thoái kinh tế. Vì vậy, kịch bản dễ chịu nhất thực ra là — việc làm hạ nhiệt vừa phải nhưng không đột ngột tắt lịm.
Đối với BTC, sự kết hợp theo kiểu “hạ cánh mềm” này có thể thuận lợi hơn. Dữ liệu ôn hòa, áp lực lên đồng USD giảm bớt, kỳ vọng lãi suất không tiếp tục tăng vọt, khẩu vị rủi ro của dòng tiền có thể quay trở lại. Trước đó, BTC từng có lúc vượt mốc khoảng 86.800 USD trước khi dữ liệu được công bố, cho thấy mức độ nhạy cảm của thị trường đối với dữ liệu vĩ mô vẫn rất cao. #ShareWeekly và sử dụng #NonfarmPayrolls,
Vì vậy, khi giao dịch ngắn hạn, đừng chỉ chăm chú vào con số việc làm phi nông nghiệp; tốt nhất nên đồng thời theo dõi đồng USD, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và xem liệu nhịp tăng vọt hoặc lao dốc đầu tiên của BTC có thể tiếp diễn hay không. Dữ liệu tạo ra biến động, còn tâm lý thị trường khuếch đại biến động đó. Cơ hội thực sự thường ẩn sau làn sóng “khiến người ta hoảng sợ” đầu tiên. $MU