#MicronReportQ4Earnings

Micron vừa nâng chuẩn cho chu kỳ chip nhớ AI

Kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2026 của Micron Technology đã được công bố, và các con số cho thấy làn sóng bùng nổ hạ tầng AI đã biến đổi hoạt động kinh doanh chip nhớ một cách mạnh mẽ đến mức nào.

Micron báo cáo doanh thu quý đạt 54,23 tỷ USD, tăng từ 41,46 tỷ USD trong quý trước và 11,32 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng theo GAAP đạt 37,70 tỷ USD, tương đương 32,87 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, trong khi EPS theo non-GAAP đạt 33,42 USD. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt mức phi thường 43,97 tỷ USD.

Các con số chính cũng vượt kỳ vọng. EPS điều chỉnh đạt 33,42 USD, cao hơn mức đồng thuận khoảng 31,35 USD, trong khi doanh thu 54,23 tỷ USD vượt dự báo gần 51 tỷ USD.

Nhưng với tôi, phần quan trọng nhất của báo cáo này không chỉ là kết quả quý 4 vượt kỳ vọng.

Mà là những gì Micron đang nói về năm tài chính 2027.

Nhu cầu AI vẫn đang thúc đẩy các con số

Kết quả của Micron cho thấy bộ nhớ đã trở thành một trong những thành phần quan trọng của quá trình xây dựng hạ tầng AI.

Đơn vị Kinh doanh Bộ nhớ Đám mây của công ty tạo ra doanh thu 16,28 tỷ USD trong quý 4, so với 13,77 tỷ USD trong quý 3.

Ấn tượng hơn nữa là Đơn vị Kinh doanh Trung tâm Dữ liệu Cốt lõi, đạt 18,00 tỷ USD, tăng từ 11,52 tỷ USD trong quý trước. Biên lợi nhuận gộp đạt khoảng 90%, làm nổi bật khả năng sinh lời của chu kỳ chip nhớ hiện tại.

Điều này quan trọng vì các máy chủ AI cần lượng bộ nhớ hiệu năng cao khổng lồ, đặc biệt là HBM và DRAM tiên tiến.

Biên lợi nhuận gộp: Một tín hiệu quan trọng khác

Biên lợi nhuận gộp theo GAAP của Micron trong quý 4 đạt khoảng 86,8%, trong khi biên lợi nhuận gộp điều chỉnh khoảng 87%. Đây là mức phi thường so với sự biến động lịch sử của các chu kỳ chip nhớ của công ty.

Câu hỏi lớn hơn hiện nay là liệu các biên lợi nhuận này có thể duy trì ở mức cao khi Micron mở rộng công suất và các đối thủ cũng phản ứng trước làn sóng nhu cầu do AI thúc đẩy hay không.

Trong quý tới, Micron dự kiến biên lợi nhuận gộp điều chỉnh khoảng 86,25%, thấp hơn một chút so với mức quý 4 nhưng vẫn cực kỳ mạnh.

Triển vọng dự báo còn đáng chú ý hơn

Micron dự kiến doanh thu quý 1 năm tài chính đạt khoảng 61,5 tỷ USD, với EPS điều chỉnh khoảng 38,15 USD. Triển vọng doanh thu này cao hơn kỳ vọng của các nhà phân tích, ở mức gần 57 tỷ USD.

Điều này có nghĩa là công ty không chỉ đang báo cáo một quý kinh doanh mạnh mẽ.

Công ty đang phát tín hiệu rằng nhu cầu có thể tiếp tục ở mức cực kỳ mạnh khi bước vào giai đoạn tiếp theo của chu kỳ hạ tầng AI.

Micron cũng cho biết các cam kết của khách hàng theo những thỏa thuận chiến lược đã tăng lên khoảng 32 tỷ USD, trong khi các nghĩa vụ thực hiện còn lại đạt khoảng 150 tỷ USD.

Câu hỏi về chi tiêu vốn

Câu chuyện còn có một khía cạnh khác.

Micron đã đầu tư 10,77 tỷ USD vào chi tiêu vốn trong quý 4, nâng tổng vốn đầu tư trong năm tài chính lên 27,37 tỷ USD.

Ban lãnh đạo đang tăng đầu tư vào sản xuất, công nghệ và công suất vì nhu cầu tiếp tục vượt nguồn cung hiện có.

Các báo cáo cũng cho thấy Micron dự kiến đầu tư vốn đáng kể trong nửa đầu năm tài chính 2027 khi mở rộng công suất sản xuất.

Điểm rút ra chính của tôi

Câu chuyện Micron rõ ràng đã vượt xa việc đơn thuần đánh bại các ước tính hàng quý.

Cuộc thảo luận lớn hơn hiện nay là tình trạng thiếu hụt bộ nhớ AI có thể tiếp tục căng thẳng trong bao lâu, biên lợi nhuận có thể duy trì ở mức cao đến đâu và Micron cần xây dựng bao nhiêu công suất để đáp ứng nhu cầu trong tương lai.

Quý 4 ghi nhận:

Doanh thu: 54,23 tỷ USD
EPS theo GAAP: 32,87 USD
EPS theo non-GAAP: 33,42 USD
Biên lợi nhuận gộp theo GAAP: ~86,8%
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: 43,97 tỷ USD
Dự báo doanh thu quý 1: 61,5 tỷ USD
Dự báo EPS điều chỉnh quý 1: 38,15 USD

Với tôi, tín hiệu thú vị nhất là sự kết hợp giữa hiệu quả tài chính kỷ lục, nhu cầu mạnh mẽ do AI thúc đẩy, các cam kết ngày càng tăng từ khách hàng và hoạt động đầu tư công suất quyết liệt.

Do đó, chương tiếp theo của câu chuyện MU có thể sẽ phụ thuộc ít hơn vào việc Micron có thể tạo ra một quý kinh doanh mạnh khác hay không, và phụ thuộc nhiều hơn vào việc chu kỳ bộ nhớ AI có thể duy trì tình trạng nguồn cung hạn chế trong suốt năm tài chính 2027 và sau đó hay không.

Đó là con số tôi sẽ theo dõi sát nhất.

#ShareWeekly #内容挖矿 #MU #Micron @Gate_Square