#JapanRealEstatePowerChipStocksRise

🇯🇵 PHƯƠNG TRÌNH THỊ TRƯỜNG MỚI CỦA NHẬT BẢN: LÃI SUẤT ĐANG TĂNG, NHƯNG ĐẦU TƯ AI CŨNG ĐANG TĂNG

Thị trường chứng khoán Nhật Bản đang bước vào một giai đoạn rất khác so với thời kỳ lãi suất cực thấp.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hiện đã nâng lãi suất chính sách lên 1,25%, mức cao nhất kể từ năm 1995. Tuy nhiên, thay vì ngay lập tức kích hoạt làn sóng bán tháo cổ phiếu, Nikkei 225 đã tăng 1,38% vào ngày 18 tháng 9, đóng cửa ở mức 65.018,95.

Phản ứng đó cho chúng ta biết một điều quan trọng: câu chuyện thị trường cổ phiếu Nhật Bản không còn chỉ được thúc đẩy bởi chính sách tiền tệ.

Hiện thị trường đang cân bằng bốn động lực lớn — việc BOJ thắt chặt chính sách, biến động của đồng yên, đầu tư AI và nhu cầu mang tính cơ cấu.

💴 ĐỒNG YÊN LÀ MỘT PHẦN CỦA PHƯƠNG TRÌNH

Thông thường, một đợt tăng lãi suất được kỳ vọng sẽ hỗ trợ đồng nội tệ. Nhưng đồng yên đã suy yếu so với đô la Mỹ sau quyết định của BOJ.

Đối với các nhà xuất khẩu Nhật Bản, đồng yên yếu hơn có thể mang lại hỗ trợ vì doanh thu ở nước ngoài trở nên có giá trị hơn khi được quy đổi trở lại sang đồng yên.

Điều này tạo ra một sự kết hợp bất thường: lãi suất trong nước cao hơn trong khi các nhà xuất khẩu vẫn có thể hưởng lợi từ việc quy đổi tiền tệ.

Câu hỏi then chốt trong thời gian tới là liệu việc BOJ tiếp tục thắt chặt chính sách có tạo ra một đồng yên mạnh hơn hay chênh lệch lãi suất Nhật Bản - Mỹ vẫn tiếp tục chi phối thị trường tiền tệ.

🏢 BẤT ĐỘNG SẢN: MẶT NHẠY CẢM VỚI LÃI SUẤT

Bất động sản Nhật Bản nằm ở phía đối lập của phương trình.

Chi phí vay cao hơn có thể làm tăng chi phí tài chính, đặc biệt đối với các công ty và dự án phụ thuộc nhiều vào nợ.

Tuy nhiên, nền kinh tế Nhật Bản cũng đã thay đổi đáng kể so với môi trường giảm phát của những thập kỷ trước. Lạm phát, tiền lương, tiền thuê nhà và nhu cầu trong nước đang ngày càng trở thành những biến số quan trọng.

Do đó, đối với các nhà đầu tư bất động sản, trọng tâm có thể chuyển sang tăng trưởng tiền thuê, tỷ lệ lấp đầy, cấu trúc tài chính và khả năng chuyển chi phí cao hơn sang cho người thuê.

Tốc độ BOJ tiếp tục thắt chặt chính sách có thể trở nên đặc biệt quan trọng đối với lĩnh vực này.

⚡ ĐIỆN LỰC: CƠ HỘI AI TIỀM ẨN

Một trong những bên hưởng lợi ít rõ ràng hơn từ chu kỳ đầu tư AI có thể là cơ sở hạ tầng điện lực của Nhật Bản.

Các trung tâm dữ liệu AI đòi hỏi năng lực tính toán khổng lồ, và năng lực tính toán đòi hỏi nguồn điện đáng tin cậy.

Nhật Bản đồng thời đang phát triển các trung tâm dữ liệu, cơ sở sản xuất chất bán dẫn và cơ sở hạ tầng công nghiệp tiên tiến. Điều đó tạo ra mối liên kết mang tính cơ cấu giữa sự bùng nổ công nghệ và nhu cầu điện năng.

Nhưng nhu cầu cao hơn không tự động đồng nghĩa với lợi nhuận cao hơn cho các công ty tiện ích.

Giá nhiên liệu, quy định, đầu tư lưới điện, công suất phát điện và chi tiêu vốn sẽ quyết định mức độ giá trị kinh tế mà lĩnh vực này có thể nắm bắt.

💻 CHẤT BÁN DẪN: ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG GẶP CHI TIÊU AI TOÀN CẦU

Hệ sinh thái chất bán dẫn của Nhật Bản vẫn là một trong những biểu hiện rõ ràng nhất của chu kỳ đầu tư AI toàn cầu.

Vào ngày 18 tháng 9, Kioxia tăng 9,4%, Lasertec tăng 8,7%, Advantest tăng 6,0%, trong khi Tokyo Electron tăng 4,2%.

Các công ty này đại diện cho nhiều mảng khác nhau trong hệ sinh thái chất bán dẫn, bao gồm bộ nhớ, kiểm tra, thử nghiệm và thiết bị sản xuất.

Sự đa dạng hóa đó mang lại cho Nhật Bản một vị thế quan trọng trong chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu.

Nhưng động lực tăng trưởng cũng tạo ra rủi ro riêng.

Nếu kỳ vọng về chi tiêu vốn cho AI suy yếu, định giá chất bán dẫn và kỳ vọng lợi nhuận có thể điều chỉnh nhanh chóng.

📊 NHÌN RA NGOÀI NIKKEI

Còn một chi tiết quan trọng khác.

Mặc dù Nikkei tăng vọt, số cổ phiếu giảm giá vẫn vượt số cổ phiếu tăng giá trên Thị trường Prime của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo.

Điều đó có nghĩa là sức mạnh của chỉ số chính không nhất thiết mang tính diện rộng.

Thay vào đó, một phần đáng kể của đà tăng tập trung vào một số công ty công nghệ lớn và các công ty gắn với AI.

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, sự khác biệt này rất quan trọng.

Một chỉ số tăng không tự động có nghĩa là mọi lĩnh vực đều tham gia với mức độ ngang nhau.

🔎 BỨC TRANH LỚN HƠN

Nhật Bản đang trở thành một thị trường nơi các động lực kinh tế khác nhau va chạm với nhau.

🏢 Bất động sản phản ánh tác động của lãi suất cao hơn.

⚡ Điện lực phản ánh yêu cầu cơ sở hạ tầng của AI và hoạt động đầu tư công nghiệp.

💻 Chất bán dẫn phản ánh chi tiêu công nghệ toàn cầu.

💴 Đồng yên kết nối chính sách tiền tệ với lợi nhuận doanh nghiệp.

Do đó, giai đoạn tiếp theo của thị trường Nhật Bản có thể sẽ ít phụ thuộc hơn vào việc chỉ đặt câu hỏi liệu BOJ có đang thắt chặt chính sách hay không, mà phụ thuộc nhiều hơn vào việc hiểu những lĩnh vực nào có thể thích nghi với môi trường mới.

Câu hỏi thực sự giờ đây không còn chỉ là “Thị trường Nhật Bản sẽ tăng không?”

Mà là:

Những bộ phận nào của nền kinh tế Nhật Bản có thể tiếp tục tăng trưởng trong khi tiền vốn trở nên đắt đỏ hơn?

#Gate广场中秋团圆局 #GateMeme狂欢季 #weeklyshare #ShareWeekly @Gate_Square