1,25% lập đỉnh mới trong 31 năm, tiếp theo thị trường chứng khoán Nhật Bản sẽ ra sao?

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất chính sách lên 1,25%, mức cao nhất kể từ năm 1995. Đối với các nhà đầu tư, một câu hỏi thú vị xuất hiện: liệu việc tăng lãi suất và thị trường chứng khoán đi lên có nhất thiết xung đột với nhau?
Câu trả lời không đơn giản như vậy.
Trong thời gian dài, thị trường đã quen với môi trường lãi suất thấp tại Nhật Bản, nhưng tình hình hiện đang thay đổi. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lần này tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, đồng thời nhấn mạnh rủi ro lạm phát và tiếp tục duy trì định hướng bình thường hóa chính sách. Lần tăng lãi suất này chỉ cách đợt điều chỉnh trước đó vào tháng 6 đúng 3 tháng, là một trong những nhịp tăng lãi suất nhanh hơn dưới nhiệm kỳ của Ueda.
Tăng lãi suất trước hết tác động đến các điều kiện tài chính. Lãi suất cho vay ngân hàng, chi phí huy động vốn của doanh nghiệp, chi phí vốn trong lĩnh vực bất động sản và áp lực trả khoản vay mua nhà của các hộ gia đình đều có thể dần chịu ảnh hưởng. Đồng thời, lãi suất tiền gửi tăng cũng có nghĩa người gửi tiết kiệm có thể nhận được nhiều thu nhập từ lãi hơn. Tác động đối với các hộ gia đình Nhật Bản không chỉ theo một chiều; cảm nhận của các gia đình mang nợ và những người nắm giữ tài sản tài chính có thể khác nhau.
Đối với thị trường chứng khoán, tác động giữa các ngành cũng khác nhau. Các tổ chức tài chính như ngân hàng có thể hưởng lợi từ việc biên lãi ròng cải thiện, trong khi các ngành nhạy cảm hơn với chi phí huy động vốn như doanh nghiệp có tỷ lệ nợ cao và bất động sản sẽ phải đối mặt với môi trường chi phí vốn mới.
Vì vậy, điều thực sự đáng quan tâm không phải là “Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất = chứng khoán Nhật Bản giảm” đơn giản như vậy, mà là thị trường chứng khoán Nhật Bản có thể bước vào giai đoạn phân hóa giữa các ngành.
Sau khi lãi suất tăng, dòng vốn sẽ tính toán lại xem ai sở hữu khả năng sinh lời, dòng tiền và quyền định giá mạnh hơn. Trọng tâm của chứng khoán Nhật Bản trong giai đoạn tiếp theo có thể dần chuyển từ “mở rộng định giá” sang “chất lượng lợi nhuận”.#日本央行加息至1.25%创31年新高