Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, tiếp theo sẽ cần theo dõi điều gì?

Ngày 18 tháng 9, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tuyên bố nâng lãi suất chính sách từ 1% lên 1,25%, mức cao nhất trong khoảng 31 năm. Việc tăng lãi suất đã được thực hiện, nhưng “câu hỏi kiểm tra” thực sự của thị trường mới chỉ bắt đầu: lần tới liệu có tiếp tục tăng không? Nếu tăng, tốc độ sẽ nhanh đến mức nào?
Một trong những thay đổi lớn nhất lần này là khoảng cách giữa các lần tăng lãi suất đã rút ngắn rõ rệt. Tháng 6, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vừa nâng lãi suất lên 1%, đến tháng 9 lại tiếp tục tăng, chỉ cách nhau khoảng 3 tháng. So với tốc độ tương đối chậm trong giai đoạn bình thường hóa trước đây, điều này rõ ràng đáng để thị trường đánh giá lại.
Đồng thời, môi trường kinh tế vĩ mô mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đối mặt cũng phức tạp hơn. Một mặt, áp lực giá cả vẫn cần được theo dõi; mặt khác, nền kinh tế, tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp của Nhật Bản lại không thể chịu được việc thắt chặt quá nhanh. Chính vì vậy, phát biểu của Kazuo Ueda về lộ trình chính sách sau đó còn quan trọng hơn bản thân mức tăng 25 điểm cơ bản lần này.
Có một chi tiết đặc biệt đáng chú ý: sau khi tăng lãi suất, đồng yên không đơn giản là mạnh lên. Reuters đưa tin rằng cách thị trường diễn giải việc hai thành viên phản đối tăng lãi suất cũng như tốc độ chính sách trong tương lai lại khiến đồng yên chịu áp lực.
Điều này cho thấy thị trường đã chuyển từ câu hỏi “có tăng lãi suất hay không” sang giai đoạn “còn có thể tăng bao nhiêu”.
Tiếp theo, nên tập trung theo dõi ba biến số: tỷ giá đồng yên, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản và tín hiệu chính sách được Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phát đi tại cuộc họp tiếp theo.
1,25% chỉ là sự thay đổi về con số, điều thực sự có thể làm thay đổi định giá tài sản toàn cầu là sau khi chi phí vốn của Nhật Bản được định giá lại, dòng tiền toàn cầu sẽ chảy về đâu.
#日本央行加息至1.25%创31年新高