💎 Cổ tức của Nvidia hiện đã có thể được tách riêng để giao dịch trên chuỗi.

Một cổ phiếu Mỹ đang phát triển thành ba mảng kinh doanh: mua bán tạo ra phí giao dịch, tách cổ tức tạo ra phí dịch vụ, thế chấp để vay tạo ra lãi suất.
Đây cũng là lý do tôi sẽ nghiên cứu $UNI , $PENDLE và $PARE trong cùng một mạch chủ đề.
Trước hết, hãy nói về thay đổi dễ bị bỏ qua nhất.
$Pendle đã thông báo ra mắt thị trường cổ tức của Nvidia và Pfizer. Cùng đánh giá cao một cổ phiếu, có người muốn duy trì mức tiếp xúc với giá cổ phiếu, có người muốn giao dịch cổ tức trong giai đoạn tiếp theo; hai nhu cầu này bắt đầu có những thị trường riêng trên chuỗi. Thông báo chính thức
$PARE cũng đang kinh doanh mảng này: tách mức tiếp xúc với cổ phiếu và cổ tức trong kỳ, rồi định giá riêng. Giá cổ phiếu vẫn sẽ biến động, cổ tức cũng phụ thuộc vào việc chi trả thực tế, nhưng giao thức có thêm các trường hợp thu phí như tách tài sản và quyết toán lợi suất. Cơ chế PARE
Đối với các giao thức giao dịch lợi suất, mỗi tài sản sinh lợi có thêm mà người dùng sẵn sàng giao dịch sẽ tạo thêm một nguồn doanh thu tiềm năng.
Điều quan trọng nhất tiếp theo là tiền có thể chảy ngược vào token bạn mua hay không.
80% phí lợi suất và phí giao dịch của Pendle V2 được dùng để mua lại PENDLE theo quy định; tài liệu PARE cũng chỉ rõ một phần doanh thu được dùng để mua lại và đốt. Điều thực sự đáng theo dõi tiếp theo là: hoạt động kinh doanh cổ phiếu Mỹ đóng góp bao nhiêu khoản phí mới, và đã thực hiện bao nhiêu đợt mua lại. Quy định PENDLE｜Mục đích sử dụng phí PARE
Nhìn xa hơn, khi cổ phiếu được đưa lên chuỗi, luôn cần có nơi để giao dịch.
Uniswap đã hỗ trợ giao dịch token cổ phiếu Robinhood. Phí giao thức Robinhood Chain v2/v3 cũng đã được tích hợp vào cơ chế đốt UNI. Đối với UNI, dư địa tưởng tượng của mạch này nằm ở việc các tài sản mới có thể mang lại khối lượng giao dịch liên tục hay không, và bao nhiêu trong số đó có thể chuyển thành phí giao thức. Thông báo giao dịch｜Đề xuất phí
Xa hơn nữa, người nắm giữ sẽ có nhu cầu vay vốn.
Morpho đã hỗ trợ dùng SPYon và Qon của Ondo làm tài sản thế chấp để vay USDC. Mức tiếp xúc với ETF cổ phiếu vẫn được duy trì, đồng thời một phần vốn có thể được giải phóng, với cái giá là lãi vay và rủi ro thanh lý. Trường hợp Morpho
Điều này có nghĩa là sau khi tài sản được đưa lên chuỗi, chúng vẫn có cơ hội tiếp tục tạo ra nhu cầu giao dịch, quản lý lợi suất và vay vốn. Ai đón được những nhu cầu này, người đó mới có cơ hội thu phí bền vững.
Ngày 17 tháng 9, SEC công bố miễn trừ đổi mới có điều kiện với thời hạn 5 năm, tiếp thêm một chất xúc tác cho mạch này. Các sản phẩm cụ thể vẫn phải đáp ứng các yêu cầu về quyền cổ đông, sắp xếp với tổ chức phát hành và những yếu tố khác; các token cổ phiếu nước ngoài hiện có không thể tự động áp dụng. Thông báo SEC
Nhận định của tôi: chất xúc tác chính sách lần này đang bước vào giai đoạn kiểm chứng hoạt động kinh doanh.
Trong tuần tới, tôi sẽ theo dõi bốn yếu tố: khối lượng giao dịch và độ sâu của danh mục cổ phiếu, phí thị trường cổ tức, số dư vay thực tế và việc triển khai dòng doanh thu quay trở lại.
Nếu một số nhóm dữ liệu cùng cải thiện, các giao thức liên quan sẽ có thêm cơ sở để được định giá lại; nếu giá token tăng vọt trước nhưng hoạt động kinh doanh và doanh thu mãi không theo kịp, cần đề phòng kỳ vọng không thành hiện thực.
Vở kịch đưa cổ phiếu Mỹ lên chuỗi, điều đáng xem nhất tiếp theo là doanh thu của ai sẽ được hiện thực hóa trước.