#日本央行加息至1.25%创31年新高 #Gate广场中秋团圆局 Mức cao nhất trong 31 năm! Nhật Bản tung đòn lớn! Ảnh hưởng lớn đến đâu?

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm!
Ngày 18 tháng 9, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất cơ bản từ 1% lên 1,25%, phù hợp với dự báo và là mức cao nhất trong 31 năm. Tỷ lệ bỏ phiếu là 7:2. Sau khi kết quả được công bố, USD/JPY nhanh chóng tăng mạnh trong ngắn hạn.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho biết sẽ thực hiện chính sách tiền tệ đúng thời điểm, xét từ góc độ đạt được mục tiêu lạm phát một cách bền vững và ổn định. Cơ quan này sẽ đánh giá tác động của tình hình Trung Đông, nhu cầu AI và tỷ giá hối đoái đối với nền kinh tế và giá cả để hoạch định chính sách. Ngân hàng sẽ tiếp tục nâng lãi suất dựa trên diễn biến kinh tế, giá cả và tình hình tài chính.
Nhật Bản tăng lãi suất Ngày 18 tháng 9 theo giờ Bắc Kinh, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất với tốc độ nhanh nhất trong 36 năm để ứng phó với lạm phát ngày càng gia tăng.
Trong tuyên bố được đưa ra sau khi kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày vào thứ Sáu, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho biết sẽ nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25%. Đây là lần tăng lãi suất có khoảng cách ngắn nhất kể từ lần tăng hồi tháng 6, đồng thời là lần đầu tiên kể từ năm 1990. Mặt bằng lãi suất đạt mức cao nhất trong 31 năm.
Sau khi kết quả cuộc họp chính sách được công bố, đồng yên nhanh chóng mất giá. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho biết sẽ tiếp tục tăng lãi suất tùy theo tình hình kinh tế và giá cả. Xu hướng giá cả sẽ phù hợp với mục tiêu trong nửa cuối năm tài chính 2026 đến năm tài chính 2027. Xu hướng giá cả có nguy cơ lệch khỏi mục tiêu và cao hơn mục tiêu.

Tình hình Trung Đông, AI và tỷ giá hối đoái là những yếu tố cần xem xét khi đánh giá thời điểm tăng lãi suất tiếp theo.
Việc ổn định xu hướng giá cả quanh mức 2% là rất quan trọng. Điều kiện tài chính của Nhật Bản vẫn ở trạng thái nới lỏng và sẽ tiếp tục duy trì như vậy. Ngân hàng này cho rằng CPI nhiều khả năng sẽ tăng tốc đáng kể lên trên 2% trong nửa cuối năm tài chính 2026. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda thường sẽ giải thích tại họp báo về những cân nhắc đằng sau quyết định này cũng như lộ trình lãi suất trong vài tháng tới. Thị trường ngoại hối đã chuyển sự chú ý từ “có tăng lãi suất hay không” sang “sẽ còn tăng bao nhiêu lần sau đó”.
Nhiều tổ chức cho rằng nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không phát đi tín hiệu thắt chặt mạnh mẽ hơn kỳ vọng hiện tại, đồng yên có thể tiếp tục suy yếu sau quyết định. Khảo sát của Reuters cho thấy thị trường nhìn chung dự báo lãi suất sẽ tiếp tục tăng, đạt 1,5% vào cuối tháng 3 năm 2027 và tăng lên 1,75% trong quý II.

Thị trường hoán đổi gần như đã định giá hoàn toàn
Trước thềm Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) công bố quyết định lãi suất mới nhất, các chiến lược gia ngoại hối nhìn chung dự báo “tăng lãi suất thì dễ, phát tín hiệu diều hâu thì khó”, khiến đồng yên có xu hướng giảm giá trong ngắn hạn. Dữ liệu thị trường hoán đổi cho thấy khả năng tăng 25 điểm cơ bản gần như đã được định giá hoàn toàn. Chiến lược gia Chidu Narayanan của Wells Fargo cho rằng BOJ phải vượt qua ngưỡng “kỳ vọng diều hâu” của thị trường là điều rất khó; nếu kết quả cuộc họp chỉ hiện thực hóa việc tăng lãi suất mà không báo hiệu rõ ràng về việc tiếp tục thắt chặt, rủi ro sẽ nghiêng về phía ôn hòa và khuyến nghị bán khống đồng yên. Chris Turner, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối G10 tại ING Bank NV, ước tính nếu BOJ không phát đi tín hiệu tăng lãi suất thêm, đồng yên sẽ giảm xuống mức 157 hoặc 158 so với USD; trong khi chiến lược gia Daniel Tobon của Citigroup thậm chí dự báo đồng yên có thể giảm về mức 159 trong vài tuần tới. Một yếu tố khác kìm hãm đà phục hồi của đồng yên là chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hôm thứ Tư thông báo tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, Wosh ám chỉ lạm phát vẫn cao và sẽ tiếp tục thắt chặt khi cần thiết, chỉ số USD vượt mốc 100, còn lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn tăng. Tuy nhiên, các chiến lược gia có nhận định khác nhau về trung và dài hạn. Citigroup cho rằng những điều chỉnh gần đây về tỷ giá và chính sách tiền tệ của Nhật Bản là một phần của sự chuyển đổi thể chế, về dài hạn vẫn có lợi cho đồng yên; trong khi chiến lược gia ngoại hối cấp cao Georgette Boele của ngân hàng ABN AMRO dự báo giá năng lượng sẽ tạm thời kìm hãm đà phục hồi, USD/JPY sẽ giao dịch quanh mức 154 trước quý I năm 2027 và chỉ mạnh lên khi Fed và ECB hạ lãi suất trong nửa cuối năm 2027.

Nhìn chung, trong ngắn hạn, thị trường đề phòng việc “tăng lãi suất theo hướng ôn hòa” khiến đồng yên giảm trở lại, với vùng 158–160 là khu vực quan sát quan trọng. Choi Ji-wook, Trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô khu vực châu Á-Thái Bình Dương của State Street, có quan điểm lạc quan hơn về đồng yên và đưa ra khuyến nghị “tăng tỷ trọng”. Ông dự kiến sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất lên 1,25% trong cuộc họp lần này, ngân hàng vẫn sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12 và tháng 3 năm sau, đưa lãi suất cuối cùng lên 1,75%. Ông cho rằng tỷ giá USD/JPY trong trung hạn có thể tăng lên 120–130 yên, với mục tiêu trong 3 tháng là 152,5 yên.
“Việc đóng các giao dịch chênh lệch lãi suất” do Nhật Bản tăng lãi suất là một chủ đề khác được thị trường quan tâm. Phân tích của Jefferies dựa trên dữ liệu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cho thấy tính đến tháng 3, hoạt động vay yên xuyên biên giới (đại diện cho giao dịch chênh lệch lãi suất) đã tăng vọt lên mức kỷ lục 360 nghìn tỷ yên (2,35 nghìn tỷ USD), là quy mô giao dịch chênh lệch lãi suất lớn nhất trong 30 năm qua. Tuy nhiên, các vị thế bán khống đồng yên trước đó có thể đã được thu hẹp. Charu Chanana, Trưởng bộ phận chiến lược đầu tư của Saxo Bank, cho biết: “Giao dịch chênh lệch lãi suất rất mong manh vì việc đóng vị thế này xảy ra trước khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hiện thực hóa đợt tăng lãi suất được kỳ vọng. Một số vị thế bán khống đồng yên đã được thu hẹp, nhưng quy mô vị thế vẫn rất lớn; do đó, nếu đồng yên tiếp tục mạnh lên, quá trình giảm đòn bẩy từng bước có thể biến thành hoạt động đóng vị thế nhanh hơn và tự củng cố.”$USDJPY