16 Quan chức Fed Dự đoán Một Lần Tăng Lãi Suất Khác Trong Năm Nay: Biểu Đồ Dot Plot Vừa Tiết Lộ Điều Gì

Fed không chỉ tăng lãi suất hôm nay. Fed cho thị trường biết rằng họ vẫn chưa kết thúc.
Trong bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế mới được công bố sau quyết định ngày 16 tháng 9, 16 trong số 18 nhà hoạch định chính sách gửi dự báo hiện dự đoán sẽ có ít nhất một lần tăng 0,25 điểm phần trăm nữa trước cuối năm 2026. Chỉ hai người cho rằng lãi suất sẽ giữ nguyên từ đây. Đây là một sự chuyển hướng diều hâu mạnh mẽ và là tín hiệu rõ ràng nhất cho đến nay rằng lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023 sẽ không phải là lần cuối.
1. Biểu Đồ Dot Plot Đã Thay Đổi Mọi Thứ
Cuộc bỏ phiếu tăng lãi suất lên 3,75%-4,00% là nhất trí, nhưng các chấm trên biểu đồ mới là thông điệp thực sự. 16 quan chức dự kiến sẽ có ít nhất một lần tăng thêm trong năm nay, trong đó bốn thành viên cho rằng có khả năng tăng thêm hai lần trước tháng 12. Dự báo trung vị hiện đưa lãi suất vào phạm vi 4,00%-4,25% vào cuối năm trước khi giảm vào năm 2028.
16 trong số 19 quan chức dự đoán động thái tiếp theo sẽ diễn ra tại cuộc họp tháng 10 hoặc tháng 12, qua đó gần như chốt kỳ vọng của thị trường về một đợt thắt chặt khác. Để so sánh, chỉ ba tháng trước, không quan chức nào dự đoán sẽ tăng lãi suất trong năm 2026.
2. Vì Sao Các Quan Chức Đang Trở Nên Diều Hâu
Chủ tịch Kevin Warsh, người nhậm chức vào cuối tháng 5, đã nêu rõ một điểm: Fed cần thấy lạm phát cơ bản tiến rõ ràng và đủ nhanh về mức 2%. Điều đó chưa xảy ra.
Nền kinh tế đang vận hành mạnh hơn so với ước tính trước đây của Fed, và sức mạnh đó đang duy trì áp lực giá. Dự báo trung vị về lạm phát PCE cho thấy lạm phát sẽ không trở lại mức 2% cho đến năm 2029. Với tăng trưởng bền bỉ và 162.000 việc làm được tạo thêm trong tháng 8, các nhà hoạch định chính sách tin rằng họ còn dư địa duy trì chính sách hạn chế mà không làm suy yếu thị trường lao động.
3. Điều Gì Sẽ Xảy Ra Tiếp Theo Trong Năm 2026 và 2027
Lộ trình trước mắt đã được xác định. Các quan chức dự kiến sẽ có thêm một lần tăng lãi suất trong năm nay sau động thái hôm nay. Sự chia rẽ xuất hiện vào năm 2027. Mười quan chức cho rằng năm tới sẽ không có thêm động thái nào, trong khi tám người vẫn dự kiến thêm một lần tăng 0,25 điểm phần trăm. Theo quan điểm trung vị, không có đợt giảm lãi suất nào được dự báo trong năm 2027; việc nới lỏng chỉ trở lại vào năm 2028.
Điều này đẩy lãi suất cuối kỳ, hay mức đỉnh của lãi suất, lên 4,00%-4,25%, từ mức 3,75% tại cuộc họp trước. Thông điệp là lãi suất sẽ cao hơn trong thời gian dài hơn, với xu hướng rõ ràng là tiếp tục hành động nếu lạm phát không hạ nhiệt.