#16FedOfficialsExpectAnotherHikeThisYear

16 quan chức Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm một lần trong năm nay: Biểu đồ chấm vừa tiết lộ điều gì

Fed hôm nay đã làm nhiều hơn là tăng lãi suất. Fed nói với thị trường rằng họ vẫn chưa dừng lại.

Trong Bản Tóm tắt các Dự báo Kinh tế mới được công bố sau quyết định ngày 16 tháng 9, 16 trong số 18 nhà hoạch định chính sách gửi dự báo hiện dự kiến sẽ có ít nhất một lần tăng 25 điểm cơ bản nữa trước cuối năm 2026. Chỉ hai người cho rằng lãi suất sẽ giữ nguyên từ giờ. Đây là một sự chuyển hướng diều hâu đáng kể và là tín hiệu mạnh mẽ nhất cho đến nay rằng lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023 sẽ không phải là lần cuối cùng.

1. Biểu đồ chấm đã thay đổi mọi thứ

Cuộc bỏ phiếu tăng lãi suất lên 3,75%-4,00% diễn ra nhất trí, nhưng các chấm dự báo mới là thông điệp thực sự. 16 quan chức dự kiến ít nhất một lần tăng thêm trong năm nay, trong đó 4 thành viên nhận thấy khả năng có thêm 2 lần tăng trước tháng 12. Dự báo trung vị hiện đưa lãi suất lên mức 4,00%-4,25% vào cuối năm trước khi giảm xuống vào năm 2028.

16 trong số 19 quan chức dự kiến động thái tiếp theo sẽ diễn ra tại cuộc họp tháng 10 hoặc tháng 12, qua đó gần như khóa chặt kỳ vọng của thị trường về một lần thắt chặt nữa. Để so sánh, chỉ 3 tháng trước, không quan chức nào dự kiến sẽ có một lần tăng lãi suất trong năm 2026.

2. Vì sao các quan chức đang trở nên diều hâu

Chủ tịch Kevin Warsh, người nhậm chức vào cuối tháng 5, đã nêu rõ một điểm: Fed cần thấy lạm phát cơ bản tiến rõ ràng và đủ nhanh về mức 2%. Điều đó chưa xảy ra.

Nền kinh tế đang vận hành mạnh hơn so với ước tính trước đây của Fed, và sức mạnh đó đang duy trì áp lực giá. Dự báo trung vị về lạm phát PCE cho thấy lạm phát sẽ không trở lại mức 2% cho đến năm 2029. Với tăng trưởng bền bỉ và 162.000 việc làm được tạo thêm trong tháng 8, các nhà hoạch định chính sách tin rằng họ còn dư địa duy trì chính sách hạn chế mà không làm tổn hại thị trường lao động.

3. Điều gì xảy ra tiếp theo trong năm 2026 và 2027

Lộ trình trước mắt đã được xác lập. Các quan chức dự kiến sẽ có thêm một lần tăng trong năm nay sau động thái hôm nay. Sự chia rẽ xuất hiện vào năm 2027. 10 quan chức không dự kiến thêm động thái nào trong năm tới, trong khi 8 người vẫn dự kiến thêm một lần tăng 25 điểm cơ bản. Theo quan điểm trung vị, không có đợt giảm lãi suất nào được dự kiến trong năm 2027, với việc nới lỏng chỉ quay trở lại vào năm 2028.

Điều này đẩy lãi suất cuối kỳ, hay mức đỉnh của lãi suất, lên 4,00%-4,25%, từ mức 3,75% tại cuộc họp trước. Thông điệp là lãi suất sẽ cao hơn trong thời gian dài hơn, với xu hướng rõ ràng là sẽ hành động thêm nếu lạm phát không hạ nhiệt.

4. Tác động đến thị trường

Thị trường trước đó đã định giá khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 ở mức 87% trước quyết định, nhưng các chấm dự báo lại diều hâu hơn kỳ vọng của thị trường hợp đồng tương lai. Sự thay đổi này kích hoạt đà tăng của lợi suất trái phiếu Kho bạc ngắn hạn, đồng đô la mạnh hơn và sự sụt giảm của các cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất. Các bàn giao dịch hiện nhận định khả năng có ít nhất một lần tăng nữa vào cuối năm ở gần mức 97%.

Đối với người vay và người tiết kiệm, thông điệp rất rõ ràng. Một lần tăng nữa trong năm nay đồng nghĩa lãi suất thẻ tín dụng, khoản vay mua ô tô và chi phí vay vốn của doanh nghiệp sẽ tiếp tục ở mức cao cho đến năm 2027, trong khi người tiết kiệm vẫn tiếp tục nhận được lợi nhuận cao từ tiền mặt.

Fed vừa tăng lãi suất lần đầu tiên sau hơn 3 năm. Với 16 quan chức nói rằng một lần tăng nữa đang đến, chu kỳ thắt chặt này mới chỉ bắt đầu lại.

$BTC $ETH $XAUT $XAUUSD $XBRUSD