Cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ mang đến nhiều điều hơn là chỉ một đợt tăng lãi suất. Mức tăng 25 điểm cơ bản lên 3,75%–4,00% là lần đầu tiên trong ba năm, nhưng tín hiệu thực sự đến từ biểu đồ chấm. Mười sáu trong số 18 quan chức hiện dự kiến sẽ có thêm ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm 2026. Dự báo lãi suất trung vị cuối năm được nâng lên 4,1%, từ mức 3,8% hồi tháng 6, hàm ý tổng mức thắt chặt 50 điểm cơ bản trong năm nay.

#FedHikes25bpsForFirstTimeIn3Years

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tăng lãi suất chuẩn thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Tư, đưa biên độ mục tiêu lên 3,75% đến 4,00% trong một cuộc bỏ phiếu nhất trí với tỷ lệ 12-0. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7/2023 và là lần đầu tiên dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh. Bản thân quyết định này đã được dự đoán rộng rãi, khi thị trường futures trước đó đã định giá xác suất khoảng 90%.

Tuyên bố khá ngắn gọn, nhưng cuộc họp báo của Warsh mới là tâm điểm. Ông nói: “Thực tế rõ ràng là lạm phát đang quá cao và đã kéo dài quá lâu”, đồng thời cho biết ổn định giá cả là trọng tâm hàng đầu của ủy ban. Biểu đồ dot plot củng cố giọng điệu cứng rắn. Dự báo trung vị cho cuối năm 2026 tăng lên 4,1%, từ mức 3,8% hồi tháng 6, cho thấy sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay.

Thị trường phản ứng ngay lập tức. Bitcoin giảm xuống 75.355 USD trong vòng một giờ sau thông báo trước khi phục hồi lên gần 75.800 USD, khép lại tuần với mức giảm gần 4%. Vàng giảm xuống 4.278 USD, xóa sạch mức tăng trước đó. Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều đóng cửa thấp hơn. Đồng đô la mạnh lên, còn lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm duy trì gần mức 5%.

Biến động giá ngay lập tức khá hạn chế vì việc tăng lãi suất đã được dự đoán. Tín hiệu quan trọng hơn đến từ biểu đồ dot plot, qua đó loại bỏ giả định rằng đây sẽ là một điều chỉnh chỉ diễn ra một lần. Goldman Sachs đã từ bỏ dự báo “tăng một lần rồi dừng” và hiện kỳ vọng sẽ có lần tăng thứ hai vào tháng 10.

Đối với tiền mã hóa và các tài sản rủi ro, hướng đi phía trước giờ đã rõ ràng hơn nhưng hẹp hơn. Kỷ nguyên chờ Fed phát tín hiệu nới lỏng đã kết thúc. Câu hỏi giờ không còn là liệu lãi suất có tăng hay không, mà là chúng sẽ tăng đến đâu.