Wosh tăng lãi suất, buộc phải đối đầu với Trump!

Lần đầu tăng lãi suất sau ba năm, cả 12 phiếu đều thông qua.
Lãi suất quỹ liên bang tăng từ 3,50%–3,75% lên 3,75%–4,00%. Đây là lần điều chỉnh đầu tiên kể từ tháng 7/2023.

Tuyên bố của Wosh ngắn gọn nhưng đầy sức nặng, chỉ hơn một trăm chữ.
Nền kinh tế được mô tả rất cứng rắn: tăng trưởng ổn định, nhu cầu nội địa có sức chống chịu, năng suất mạnh, chi tiêu vốn sôi động, việc làm theo kịp và tỷ lệ thất nghiệp gần như không thay đổi. Sau đó là một câu dập tắt mọi ảo tưởng: lạm phát vẫn ở mức cao.
Bước đi hôm nay nhằm đưa giá cả trở lại mức 2% nhanh hơn.
Địa chính trị chỉ được đề cập bằng một câu “mức độ bất định vẫn cao”; Trung Đông và giá dầu không được nêu đích danh, nhưng ai cũng biết dầu đang ở đâu.

Lưỡi dao thực sự nằm ở biểu đồ dot plot.
Trong 18 điểm dự báo, 16 người cho rằng năm nay vẫn cần tăng ít nhất một lần nữa.
12 người dự báo cuối năm ở mức 4,1%, tức tăng thêm 25 điểm cơ bản; 4 người trực tiếp dự báo tăng thêm 50 điểm cơ bản, chỉ 2 người cho rằng lần này là đủ.

Không ai vẽ kịch bản hạ lãi suất.
Lộ trình trung vị:
➫Cuối năm 2026: 4,1%
➫Cuối năm 2027 vẫn là 4,1%
➫Đến năm 2028 mới xuống 3,9%
➫Mức trung tính dài hạn: 3,2%
Nói nôm na: lãi suất cao không phải trạng thái chuyển tiếp, mà là trạng thái bình thường của giai đoạn tiếp theo. Đừng kỳ vọng hạ lãi suất trong năm 2027.
PCE năm nay được dự báo ở mức 3,7%, PCE lõi 3,4%; mục tiêu 2% sẽ bị trì hoãn đến khoảng năm 2029, trong khi tỷ lệ thất nghiệp được giữ ở mức 4,1%. Wosh vẫn nói năng mập mờ, nhưng cả Ủy ban đã đồng loạt chuyển sang lập trường diều hâu.

Họp báo của Wosh còn cứng rắn hơn cả tuyên bố.
Nguyên văn gần như không có chút nước nào:
➥Lạm phát quá cao, và kéo dài quá lâu. Một số dữ liệu mùa hè không cho thấy xu hướng nền tảng đã cải thiện đáng kể. Điều kiện tài chính chưa thể nói là thắt chặt, nên hôm nay không phải là “thắt chặt thêm”, mà là rút đi một liều nới lỏng.
Ông không kiểm soát được giá dầu; điều ông kiểm soát là không để giá tương đối lan sang vòng hai, vòng ba.
Lần tăng tiếp theo có diễn ra hay không? Không đưa ra định hướng trước, dữ liệu sẽ lên tiếng.

Nước đi này của Wosh khá cứng rắn, lần đầu tăng lãi suất đã đối đầu với Nhà Trắng. Trump muốn hạ lãi suất, còn ông tăng lãi suất. Quan hệ sẽ được xử lý thế nào, chỉ họ biết, hoặc có lẽ đây là một màn trình diễn chính trị.

Phía crypto không lao dốc.
Vì CLARITY của Thượng viện không được thông qua vào ngày hôm trước, đòn bẩy đã bị thanh lọc một vòng, nên buổi tối không xảy ra kiểu sụp đổ đúng sách giáo khoa.
Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức 5%, trái phiếu chính phủ đã hấp dẫn hơn cổ phiếu và crypto, trong khi Fed còn cho rằng khả năng cao sẽ không hạ lãi suất vào năm 2027; chu kỳ Fed bơm thanh khoản và hạ lãi suất đã kéo dài hơn.

➣Ngắn hạn: Sẽ có biến động, đừng nhầm nhịp hồi kỹ thuật với đảo chiều.
➣Trung hạn: Trục vĩ mô chính chuyển từ “chờ hạ lãi suất” sang “cao hơn trong thời gian dài hơn”; hãy chú ý hơn đến dòng tiền on-chain, dòng vốn ETF và mức tăng ròng của stablecoin.

Ba năm không tăng lãi suất không phải vì lạm phát đã tốt lên, mà vì Ủy ban luôn chờ một thời điểm thích hợp để hành động. Giá dầu đã tạo ra thời điểm đó, còn Wosh đưa ra quyết định thực thi.

Cơ hội được chờ đợi mà thành; Fed chắc chắn sẽ bơm thanh khoản, và đó sẽ là thời điểm để chúng ta nằm im hưởng lợi!#美联储继续加息 $BTC