25 điểm cơ bản chỉ là màn dạo đầu, biểu đồ chấm mới là tâm điểm

Cuộc họp tháng 9 của Fed đã đưa ra câu trả lời: lãi suất được nâng 25 điểm cơ bản lên 3,75%—4%, và quyết định này được thông qua với toàn bộ 12 phiếu thuận. Tuyên bố chính thức cho biết hoạt động kinh tế Mỹ vẫn duy trì vững chắc, chi tiêu trong nước có sức chống chịu, nhưng lạm phát vẫn ở mức cao.
Vì vậy, điều thị trường thực sự cần phân tích lần này không chỉ là 25 điểm cơ bản, mà còn là nhận định của Fed về lãi suất trong tương lai. Biểu đồ chấm mới nhất cho thấy lãi suất quỹ liên bang trung vị năm 2026 là 4,1%, năm 2027 cũng là 4,1%, còn năm 2028 giảm xuống 3,9%.
Nói đơn giản, câu chuyện hạ lãi suất tạm thời không còn suôn sẻ như vậy. Lạm phát chưa hoàn toàn quay về mức 2%, trong khi nền kinh tế chưa giảm tốc rõ rệt, nên Fed đương nhiên sẽ không dễ dàng phát tín hiệu nới lỏng. Thời gian tới, thị trường có thể tái định giá xoay quanh câu hỏi “lãi suất cao sẽ được duy trì trong bao lâu”, và biến động cũng có thể tiếp tục gia tăng vì điều này.#美联储即将公布利率决定