#每周来晒 Dùng dữ liệu lên tiếng — nhìn lại và so sánh báo cáo tài chính Q2 của hai công ty

Nhìn lại kết quả Q2 của hai công ty, dùng dữ liệu để tự làm rõ logic nắm giữ.

Các số liệu chính Q2 của SK Hynix:

· Doanh thu 79,32 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tăng 257% so với cùng kỳ
· Lợi nhuận hoạt động 60,54 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tăng 557% so với cùng kỳ
· Biên lợi nhuận hoạt động 76%, lập mức cao nhất trong lịch sử ngành bán dẫn toàn cầu
· Doanh thu mảng DRAM khoảng 57,9 nghìn tỷ won Hàn Quốc, chiếm 73% tổng doanh thu
· HBM4 đã chính thức được sản xuất hàng loạt và xuất xưởng trong Q2, các mẫu HBM4E đã được bàn giao cho những khách hàng chủ chốt, dự kiến sản xuất hàng loạt vào năm 2027

Các số liệu chính Q2 của Samsung Electronics:

· Doanh thu hợp nhất 171,5 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tăng 130% so với cùng kỳ
· Lợi nhuận hoạt động 89,5 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tăng 1.814% so với cùng kỳ
· Bộ phận bán dẫn DS đạt doanh thu 127,5 nghìn tỷ won Hàn Quốc và lợi nhuận hoạt động 89,2 nghìn tỷ won Hàn Quốc
· Quy mô bán HBM4 mở rộng, HBM4E đã được gửi mẫu cho các khách hàng chủ chốt
· Mảng gia công theo hợp đồng dự kiến đạt mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số trong nửa cuối năm

Cả hai đều đang tăng tốc mạnh, nhưng động lực khác nhau: SK Hynix dựa vào biên lợi nhuận cao của HBM và mức tăng ASP, còn Samsung dựa vào việc giá bộ nhớ tăng và tỷ lệ sử dụng công suất gia công theo hợp đồng phục hồi. Doanh thu HBM4 của Samsung dự kiến tăng hơn 3 lần so với Q2 trong Q3, thị phần có khả năng tăng từ 33% trong Q2 lên 40% trong Q4.

Logic nắm giữ của tôi: Hiện tại chủ yếu là các hợp đồng SKHX, nhưng đã bắt đầu dùng tỷ trọng nhỏ để thử nghiệm các hợp đồng SAMSUNG. Logic rất đơn giản — SK Hynix là “mức phí bảo hiểm của tính chắc chắn”, còn Samsung là “sự phục hồi của chênh lệch kỳ vọng”; logic của hai bên không mâu thuẫn.