FOMC lúc 2 giờ sáng thứ Năm quan trọng lắm!

Trước đây lão Powell thường dùng chiêu “ám chỉ trước, triển khai sau”. Waller lên nắm quyền thì hình tượng gói gọn trong năm chữ: phản đối định hướng trước
Các anh em trong nhóm vẫn còn hỏi liệu có tăng lãi suất không, nhưng tôi lại cho rằng điều đáng chú ý nhất là sau khi tăng, họ sẽ viết lộ trình như thế nào.
Gã Waller này không thích nói lộ trình quá rõ ràng, vì vậy thị trường cũng sẽ phản ứng dữ dội hơn. Nếu CPI tháng 8 nóng lên, dầu Brent một lần nữa vượt 100 USD, xác suất tăng 25bp vào tháng 9 đã đạt 92%. Bản thân việc tăng lãi suất gần như không còn là sự kiện nữa, điều đáng quan tâm hơn là sau đó còn tăng tiếp hay không, biểu đồ chấm sẽ dịch chuyển theo hướng nào, Waller sẽ vòng vo ra sao khi phát biểu. Đây mới là những điểm chúng ta cần chú ý.
Ba kịch bản dưới đây nhất định phải ghi nhớ:
❶ Tăng 25bp + biểu đồ chấm thiên bồ câu, “chỉ một lần”
➥Kết quả này là một bất ngờ tương đối ôn hòa. Biểu đồ chấm tháng 6 đã đưa mức trung vị cuối năm lên 3,8%, tương ứng với một lần tăng trong năm. Nếu biểu đồ chấm cuối năm 2026 vẫn dừng ở 3,8%, năm 2027 không tăng lên, còn trong họp báo lại diễn giải thành “hiệu chỉnh lại để đối phó với giá dầu và sự dai dẳng của lạm phát”, thì chứng khoán Mỹ có thể rơi vào kịch bản tăng “rung lắc trước, phục hồi sau”.
❷ Tăng 25bp + biểu đồ chấm thiên diều hâu, tăng thêm 1–2 lần trong năm
➥ Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm 5%, kỳ hạn 2 năm ở trên 4,6%, giá dầu trên 100 USD, CPI lõi tăng 0,3% theo tháng. Waller rất có thể vẫn cứng rắn nói rằng: công việc của chúng ta vẫn chưa hoàn tất. Thị trường crypto có lẽ sẽ sụp một nhịp trong ngắn hạn.
❸ Không tăng lãi suất
➥Về cơ bản đây đã là sự kiện có xác suất thấp, thuộc dạng tin tích cực vượt kỳ vọng. Chứng khoán Mỹ, vàng và BTC có lẽ đều sẽ bay một nhịp.
Xin nói đôi chút ngu kiến cá nhân: cá nhân tôi đề phòng nhất kịch bản tuyên bố phù hợp kỳ vọng, họp báo mập mờ, lợi suất kỳ hạn dài không giảm. Đây là kiểu kịch bản gây tổn hại mạnh nhất đến khẩu vị rủi ro.
Hai yếu tố mang tính chí mạng đối với BTC: đồng USD mạnh trở lại và lợi suất kỳ hạn 2 năm tiếp tục tăng. Nếu biểu đồ chấm vẫn ghi năm 2027 theo hướng thắt chặt, các tài sản rủi ro sẽ lại bị đè nặng, altcoin sẽ giảm đau hơn BTC. Ngược lại, nếu Waller diễn giải lần này là một sự hiệu chỉnh, biểu đồ chấm không trở nên diều hâu theo các hợp đồng tương lai, điều dễ xảy ra nhất trong ngắn hạn là phe bán khống mua lại để đóng vị thế. BTC và ETH sẽ tăng trước, không phải các đồng coin theo câu chuyện.
2 giờ sáng thứ Năm, có thể không cần theo dõi đúng phút tăng lãi suất. Nửa giờ sau khi biểu đồ chấm và họp báo được công bố mới là diễn biến thật của thị trường: trái phiếu định giá trước, crypto đi theo sau.
Các sếp, hãy giao dịch thận trọng trước FOMC, trân trọng từng viên đạn!