Bốn nhóm tài sản, ai lo sợ nhất trước “lập trường diều hâu vượt kỳ vọng”?

Nếu Fed Mỹ thực sự tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tôi cho rằng diễn biến của bốn nhóm tài sản sẽ không hoàn toàn đồng bộ.
BTC cực kỳ nhạy cảm với thanh khoản và khẩu vị rủi ro, nên trong ngắn hạn dễ chịu áp lực nhất từ việc USD mạnh lên và lãi suất thực tăng; còn chứng khoán Mỹ sẽ phụ thuộc vào định giá, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ có định giá cao, vốn nhạy cảm hơn với những thay đổi về lãi suất. Về lý thuyết, vàng cũng chịu áp lực từ lãi suất thực và đà tăng của USD, nhưng nếu thị trường đồng thời lo ngại về rủi ro địa chính trị và tăng trưởng kinh tế, vàng lại có thể nhận được dòng tiền trú ẩn.
Dầu thô lại vận hành theo một logic khác. Hiện giá dầu vốn đã ở mức cao, áp lực lạm phát đan xen với các yếu tố địa chính trị, và ngược lại có thể hạn chế dư địa chuyển sang ôn hòa của Fed. Gần đây, giá dầu vượt 100 USD cũng trở thành một trong những biến số quan trọng khiến thị trường tái đặt cược vào chính sách thắt chặt.
Vì vậy, tôi sẽ không đơn giản hiểu rằng “tăng lãi suất = mọi tài sản đều giảm”. Điều thực sự quyết định diễn biến thị trường là kết quả thực tế lệch bao nhiêu so với kỳ vọng.#每周来晒 và #cuộchọptănglãisuấtFed
Nếu tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng biểu đồ dot plot nghiêng về ôn hòa, các tài sản rủi ro có thể đã phản ánh hết tác động tiêu cực; nếu đồng thời phát đi tín hiệu tiếp tục tăng lãi suất, đó mới là bài kiểm tra áp lực thực sự.