#AugustCoreCPIBeatsExpectations

#8月CPI数据出炉
#每周来晒 #ShareWeekly #weeklyshare

CPI chỉ là nhiễu. PPI mới là tín hiệu.

Nếu bạn chỉ giao dịch theo CPI tháng 8, bạn đã giao dịch nhầm dữ liệu. Đợt định giá lại vĩ mô thực sự diễn ra 24 giờ sau đó.

1. Phân tích dữ liệu: Vì sao sự kết hợp này nguy hiểm

CPI tháng 8 bề ngoài không có gì đáng chú ý. CPI toàn phần phù hợp với đồng thuận, neo ở vùng giữa 3% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng theo tháng vẫn vững ở mức ∼0,3-0,4%, cho thấy quá trình giảm phát đã đình trệ. CPI lõi tiếp tục giảm chậm, nhưng ở mức ∼3,1-3,2% so với cùng kỳ năm trước, chúng ta vẫn còn cách mục tiêu của Fed 110 điểm cơ bản. Không có gì mới.

Cú sốc thực sự là PPI.

Chỉ số Giá sản xuất tăng tốc trở lại lên vùng giữa 5% so với cùng kỳ năm trước, tăng mạnh từ vùng cao 4% của tháng trước, với mức tăng nóng trên 0,3% theo tháng. Điều này hoàn toàn thay đổi triển vọng tương lai.

Đây là cơ chế truyền dẫn kinh điển mà thị trường hiện đang định giá:

PPI là chỉ báo hàng đầu cho CPI trong tương lai. Khi chi phí đầu vào của nhà sản xuất tăng, chi phí đó chỉ có hai hướng: hoặc làm sụt giảm biên lợi nhuận doanh nghiệp (tiêu cực đối với cổ phiếu), hoặc được chuyển sang người tiêu dùng sau 2-3 tháng (tích cực đối với CPI tương lai).

Và cầu nối giữa PPI và CPI hiện nay là dầu mỏ. Khi dầu Brent giữ vững trên 100 USD và kiểm định vùng 108-110 USD do các đợt cắt giảm nguồn cung, chúng ta có một đường truyền trực tiếp: Chi phí năng lượng cao hơn + Chi phí sản xuất cao hơn = CPI toàn phần dai dẳng trong quý 4.

Đó là lý do biến động bùng nổ SAU PPI, chứ không phải CPI.

2. Bẫy Fed: Vì sao câu chuyện “xoay trục ôn hòa” đang bị tạm dừng

CPI có làm thay đổi cuộc chơi của Fed không? Không. CPI + PPI kết hợp mới làm thay đổi.

Nếu chỉ có CPI dai dẳng, Fed vẫn có thể lập luận ủng hộ việc cắt giảm dần dần, tập trung vào xu hướng hạ nhiệt của CPI lõi. Nhưng CPI nóng + PPI tăng tốc trở lại đẩy Fed vào một bẫy chính sách kinh điển:
• Cắt giảm quá sớm trong khi lạm phát theo đường ống ở mức trên 5% có nguy cơ gây ra làn sóng lạm phát thứ hai tàn khốc, giống như những năm 1970. • Duy trì chính sách quá thắt chặt quá lâu với lợi suất 10 năm gần 5% có nguy cơ làm suy yếu thị trường lao động và tín dụng doanh nghiệp.
Đây chính xác là lý do hợp đồng tương lai lãi suất Fed Funds biến động mạnh. Thị trường không còn định giá một lộ trình suôn sẻ về 2%. Thị trường đang định giá kịch bản lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất hoặc thậm chí thực hiện thêm một lần tăng 25 điểm cơ bản để phòng ngừa đã tăng đáng kể sau PPI.

Hiện chúng ta đang ở trong một chế độ bị chi phối bởi các số liệu công bố. Mọi số liệu đều quan trọng: CPI, PPI, NFP, Thu nhập trung bình mỗi giờ, dầu mỏ và lợi suất 10 năm.

3. Định giá liên tài sản: Thanh khoản đang ở đâu

Bitcoin (BTC) - $80K Nam châm thanh khoản
BTC một lần nữa cho thấy độ nhạy cực cao với vĩ mô, giao dịch trong biên độ 4%+ trong ngày giữa 76 nghìn USD-79,8 nghìn USD. Đây không phải biến động tiền mã hóa, mà là biến động vĩ mô.

Khung phân tích của tôi dựa trên các mức giá, không dựa trên cảm xúc:
$76k - $77k là vùng hỗ trợ bắt buộc phải giữ. Miễn là vùng này được giữ VÀ chúng ta chứng kiến dòng tiền ổn định vào ETF giao ngay (chúng ta vừa chứng kiến ∼750 triệu USD-$1B dòng tiền ròng vào trong 3 phiên), đây là quá trình tích lũy lành mạnh.
$80k là nam châm thanh khoản. Một phiên đóng cửa ngày trên $80k với khối lượng giao ngay tăng, chứ không chỉ là hợp đồng tương lai, sẽ là tín hiệu kích hoạt mục tiêu 82 nghìn USD-85 nghìn USD.
Đánh mất $76k với khối lượng lớn sẽ vô hiệu hóa luận điểm tích cực và mở ra khả năng quét xuống $74k và mức tâm lý $70k .

Nếu không có dòng tiền vào các ETF đó, BTC hiện đã được giao dịch ở mức thấp hơn nhiều do lợi suất thực đang ở mức 5%.

Ethereum (ETH) - Tín hiệu xác nhận beta cao
ETH hiện không phải tài sản dẫn dắt, mà là một kèo luân chuyển. Tôi sẽ không mua ETH trước khi BTC xác nhận sức mạnh.
Vùng quan trọng: 2.400 USD - 2.530 USD.
Trên 2.530 USD, ETH có thể nhanh chóng lấy lại vùng 2.600 USD - 2.800 USD.
Dưới 2.400 USD, rủi ro mở ra về vùng 2.300 USD - 2.200 USD.
Quy tắc của tôi: BTC trước tiên phải lấy lại $80k , sau đó tôi cần thấy ETH lấy lại 2.530 USD để làm tín hiệu cho dòng tiền luân chuyển sang altcoin.

Cổ phiếu & Lợi suất - Trần giới hạn
S&P ∼7,6 nghìn và Nasdaq ∼26,3 nghìn cho thấy khả năng chống chịu đáng ngạc nhiên, đóng cửa tăng ∼1% bất chấp PPI nóng. Nhưng trần giới hạn đã rõ ràng: lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm.
Miễn là lợi suất 10 năm giữ dưới 5,0%, cổ phiếu có thể trụ vững. Một đợt bứt phá bền vững và đóng cửa ngày trên 5,0%-5,1% sẽ gây ra sự co hẹp mạnh hệ số định giá ở nhóm công nghệ và tăng trưởng. Lợi suất 2 năm ở mức 4,6% đã loại bỏ kỳ vọng về các đợt cắt giảm mạnh.

Vàng - Cuộc chiến lợi suất thực
Vàng ở mức 4.350-4.400 USD đang giằng co. Vàng ưa lạm phát và rủi ro địa chính trị, nhưng không thích lợi suất thực cao.
Bứt phá 4.400 USD = câu chuyện phòng hộ lạm phát tiếp diễn.
Phá vỡ 4.300 USD = thị trường đang chọn lợi suất thay vì phòng hộ lạm phát.

4. Chiến lược của tôi: Chuẩn bị thay vì dự đoán

Đây không phải là thị trường để trở thành phe luôn tăng hoặc phe luôn giảm. Đây là thị trường của các nhà giao dịch biến động.

Chuỗi vĩ mô đã hiệu quả trong cả năm của tôi vẫn là:
CPI -> PPI -> Dầu mỏ -> Lợi suất -> Kỳ vọng Fed -> DXY -> Thanh khoản -> Cổ phiếu -> BTC -> ETH -> Altcoin

Tín hiệu kích hoạt kịch bản tăng: Dầu hạ nhiệt trở lại dưới 95 USD, lợi suất 10 năm giảm về 4,6%, PPI bắt đầu hạ nhiệt trong tháng tới, BTC đóng cửa trên $80k với dòng tiền vào ETF giao ngay vẫn được duy trì.

Tín hiệu kích hoạt kịch bản giảm: PPI duy trì trên 5%, dầu giữ trên 105 USD, lợi suất 10 năm phá vỡ và duy trì trên 5%, phát ngôn của Fed trở nên thắt chặt. Khi đó BTC $76k và ETH 2,4 nghìn USD sẽ cùng thất bại.

Quy tắc thực thi:
1. Không bao giờ giao dịch trong 15 phút đầu tiên sau CPI/PPI. Hãy để biên độ cao/thấp hình thành. 2. Khối lượng là sự thật. Một biến động giá không đi kèm khối lượng giao ngay và dòng tiền ETF là một cái bẫy thanh khoản. 3. Luôn xác định mức vô hiệu hóa trước khi vào lệnh. Nếu bạn không biết mình sai ở đâu, bạn không có một giao dịch. 4. Biến động tăng = quy mô vị thế giảm. Đòn bẩy là thứ khiến các tài khoản bị hủy diệt trong những ngày có sự kiện vĩ mô. 5. Chốt một phần tại TP1/TP2/TP3. Thị trường này trả tiền cho bạn để quản trị rủi ro, không phải để tham lam.
Thanh khoản nói lên sự thật. Giá chỉ kể một câu chuyện.

$BTC $ETH $LVVA $ICX $AR