Đừng bị 3,4% dọa, điều thực sự cần theo dõi là lạm phát lõi

CPI này trông có vẻ hơi “diều hâu”, nhưng nếu bóc tách ra thì thực ra không đáng sợ như tưởng tượng. CPI tổng thể tháng 8 tăng 0,4% so với tháng trước, 3,4% so với cùng kỳ, phù hợp với dự báo của thị trường; CPI lõi tăng 2,4% so với cùng kỳ và 0,3% so với tháng trước. Trong đó, giá năng lượng phục hồi rõ rệt, giá xăng tăng 3,9%, trở thành yếu tố quan trọng thúc đẩy lạm phát tổng thể.
Điều này có nghĩa là một phần áp lực lạm phát đến từ yếu tố năng lượng, chứ không phải tất cả hàng hóa và dịch vụ đều đồng loạt tăng tốc. Vấn đề là các dịch vụ cốt lõi vẫn khá dai dẳng, Fed khó có thể chỉ dựa vào việc giá năng lượng giảm để tuyên bố đã chiến thắng lạm phát.
Vì vậy, thị trường nên hiểu chính sách theo hướng: **kỳ vọng hạ lãi suất bị trì hoãn, chứ không hoàn toàn biến mất.** Nếu CPI lõi giảm trở lại trong thời gian tới, đồng thời thị trường việc làm hạ nhiệt, Fed vẫn có thể một lần nữa chuyển sang nới lỏng.
Về giao dịch, tôi sẽ không chuyển hẳn sang phe giảm giá chỉ vì một báo cáo CPI. Trong ngắn hạn, phù hợp hơn là bán khi giá tăng và mua khi giá giảm; với BTC, trọng tâm là theo dõi các vùng hỗ trợ quan trọng, còn cổ phiếu thì chú ý đến những doanh nghiệp dẫn đầu có dòng tiền mạnh và nhu cầu AI rõ ràng. Điều thị trường sợ nhất không phải là lạm phát cao, mà là lạm phát cao trong khi tăng trưởng đột ngột giảm tốc. #每周来晒 và #8月CPI数据出炉 .