Thứ Sáu rồi, sắp đón chào một cuối tuần tuyệt vời!

Lần này, Bessent đặt hạn mức mua lại trái phiếu dài hạn ở mức 6 tỷ USD, có vẻ như chưa mua đủ; Bộ Tài chính thực tế đã chấp nhận khoảng 5,19 tỷ USD mệnh giá.
Thị trường cho rằng thái độ này chưa đủ quyết liệt; xét từ góc độ hoạt động, có vẻ một phần mức giá chào mua chưa phù hợp nên không chấp nhận đủ hạn mức, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ hiện vẫn duy trì ở mức cao.

Lần này nhắm tới các kỳ hạn 10–20 năm, sau đó vẫn còn những đợt thực hiện khác. Còn việc sau này có nâng hạn mức hay không, thực tế sẽ mua lại bao nhiêu, vẫn phải chờ công bố vào thời điểm đó, vì đây không phải con số cố định.

Tối nay CPI sẽ được công bố, thị trường đang nóng lòng chờ đợi, đây cũng là dữ liệu cuối cùng của tuần này.

Nhiều người thắc mắc: Vì sao CPI lõi loại trừ năng lượng, nhưng thị trường vẫn luôn nói năng lượng đang đẩy lạm phát lên? CPI tổng thể có tính năng lượng, còn truyền thông mặc định đang nói đến CPI tổng thể.

Dầu thô không được tính trực tiếp vào CPI lõi, nhưng sẽ gián tiếp truyền dẫn từ phía chi phí và đẩy giá cả lên.
CPI lõi loại trừ dầu thô chỉ để lọc biến động ngắn hạn, không thể bỏ qua việc dầu vẫn là chi phí năng lượng cơ bản của xã hội.
Vì vậy, lấy CPI lõi làm trọng tâm là đúng, nhưng vẫn phải xem CPI tổng thể có thẩm thấu vào CPI lõi hay không.

Nếu phải nhận định dữ liệu tối nay, tôi cho rằng xác suất nghiêng về tiêu cực sẽ cao hơn.
Dù sao thì PPI hôm qua được xem là hơi cao, tuy chưa quá bất ngờ, trong khi giá dầu đã vượt mốc 100 USD, không thể xem nhẹ.
Nhìn chi tiết hơn:
CPI lõi theo tháng lên 0,3% mới thực sự mang tính diều hâu,
CPI lõi ở mức 0,2%, CPI tổng thể bị năng lượng đẩy lên, dữ liệu trung tính, nhưng tâm lý vẫn có thể căng thẳng,
CPI lõi ở mức 0,1% mới tạo ra nhiều dư địa hơn để thở phào.

Vì vậy, ngay cả khi con số được công bố không quá bất lợi, thị trường nhiều khả năng vẫn sẽ lo ngại một phen, đây là yếu tố tâm lý.
Hiện điều đáng chú ý hơn không chỉ là bản thân dữ liệu, mà là một khi CPI thực sự cao hơn dự kiến, các quan chức liên quan sẽ trấn an thị trường như thế nào.
Bởi gần đây Bessent nói rằng sau khi chiến tranh Iran–Israel kết thúc, giá dầu sẽ giảm rõ rệt, thậm chí còn đề cập mức 40–50 USD!
Thực tế là giá đã vượt mốc 100 USD trước.
Miệng thì cố ghìm giá dầu, nhưng giá lại đi theo hướng ngược lại trước tiên; thị trường sẽ không thể coi như không nhìn thấy sự tương phản này.
Tóm lại quan điểm của tôi: Sau khi PPI được công bố hôm qua, thị trường đã nâng kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 9. Hiện trạng là giá dầu đã vượt 100 USD, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn duy trì ở mức cao. Nếu CPI lõi tối nay cao hơn dự kiến, kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 9 sẽ lại được nâng thêm một bậc.#8月CPI今晚公布