ESMA Cảnh báo Polymarket và Kalshi Thiếu Giấy phép Phù hợp tại EU

Cơ quan Thị trường và Chứng khoán châu Âu (ESMA) đã đưa ra cảnh báo chính thức vào ngày 10 tháng 9 năm 2026, cho biết các nền tảng thị trường dự đoán Polymarket và Kalshi thiếu giấy phép phù hợp để hoạt động trong Liên minh châu Âu, làm dấy lên những lo ngại đáng kể về quy định đối với lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này. Cảnh báo được đưa ra trong bối cảnh các thị trường dự đoán ngày càng phổ biến, với tổng khối lượng giao dịch dự kiến đạt 240 tỷ USD vào năm 2026, tăng từ 51 tỷ USD vào năm 2025, theo ước tính của Bernstein. Polymarket, hoạt động trên blockchain Polygon, và Kalshi, một sàn giao dịch Mỹ được CFTC quản lý, đều đã thu hút lượng người dùng lớn cùng mức định giá lần lượt là 21 tỷ USD và 22 tỷ USD, nhưng cả hai đều chưa có được các giấy phép cần thiết để cung cấp dịch vụ tài chính cho cư dân EU. Cảnh báo của ESMA nêu bật vùng xám pháp lý mà các thị trường dự đoán đang hoạt động trong đó: chúng không được phân loại là công cụ tài chính truyền thống, cũng không được định nghĩa rõ ràng là sản phẩm cờ bạc, tạo ra một hệ thống quy định chắp vá giữa các quốc gia thành viên. Tại Vương quốc Anh, Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) đã cấm người dùng cá nhân tiếp cận các thị trường dự đoán tài chính từ năm 2019, với lý do rủi ro gây tổn hại cho người tiêu dùng, dù hiện cơ quan này đang xem xét lại lập trường khi người tiêu dùng Anh ngày càng sử dụng VPN để vượt qua các hạn chế. Tại EU, cảnh báo của ESMA cho thấy các nền tảng cung cấp hợp đồng sự kiện có thể vi phạm Chỉ thị về Thị trường Công cụ Tài chính (MiFID II) nếu các hợp đồng này đủ điều kiện là công cụ tài chính, hoặc vi phạm Đạo luật Cờ bạc nếu chúng bị xem là trò chơi may rủi. Việc thiếu giấy phép rõ ràng khiến cả hai nền tảng và người dùng phải đối mặt với rủi ro pháp lý, bao gồm các khoản phạt tiềm tàng, buộc phải rút khỏi thị trường EU và khó khăn trong việc thực thi hợp đồng. Token POLYMARKET của Polymarket đã giảm 9,93% sau tin tức này, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về các biện pháp siết chặt quy định, trong khi mức định giá của Kalshi không thay đổi, có thể vì nền tảng này chủ yếu tập trung vào thị trường Mỹ và đã được CFTC cấp phép. Cảnh báo của ESMA là một phần trong nỗ lực quản lý rộng lớn hơn nhằm mang lại sự rõ ràng cho lĩnh vực thị trường dự đoán, vốn đã thu hút lượng vốn đầu tư mạo hiểm đáng kể và sự chú ý của công chúng. Tại Mỹ, SEC và CFTC đã có lập trường cởi mở hơn, khi Kalshi giành chiến thắng trong các cuộc chiến pháp lý quan trọng để cung cấp các hợp đồng liên quan đến bầu cử. Tuy nhiên, cách tiếp cận của EU thận trọng hơn, ưu tiên bảo vệ người tiêu dùng và tính toàn vẹn của thị trường. Đối với Polymarket và Kalshi, cảnh báo này có thể đẩy nhanh kế hoạch xin giấy phép phù hợp tại các khu vực pháp lý thuộc EU hoặc tái cấu trúc dịch vụ để loại trừ người dùng EU. Đối với ngành crypto nói chung, động thái của ESMA nhấn mạnh căng thẳng ngày càng gia tăng giữa đổi mới và quy định, đặc biệt khi các nền tảng phi tập trung thách thức ranh giới quản lý truyền thống. Khi các thị trường dự đoán tiếp tục phát triển, nhu cầu về một khuôn khổ quản lý toàn cầu nhất quán trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết.
#SKHynixSurges7ToNewHigh