"Các nhà tạo lập thị trường đã xả hàng vào chúng ta!"

Đó là phản ứng tức thời mỗi khi một token như $LAPTOP sụp đổ ngay lúc ra mắt. Nhưng nếu muốn tồn tại lâu dài trong thị trường crypto, bạn phải phân biệt vị thế với ý đồ.

Khi một thực thể như Wintermute hoặc GSR nắm giữ hàng triệu token tại TGE:
1. Phân bổ trước vốn dĩ không phải là một vụ rug pull. Các nhà tạo lập thị trường nhận các đợt phân bổ khoản vay để cung cấp thanh khoản hai chiều và duy trì chênh lệch giá hẹp trên các sàn giao dịch.
2. Chuyển token vào sàn không đồng nghĩa với xả hàng. Việc chuyển tiền đến các địa chỉ nạp của CEX là quy trình vận hành tiêu chuẩn để bổ sung thanh khoản cho sổ lệnh của các cặp giao dịch.
3. Bán lượng token nắm giữ là quản trị rủi ro. Nếu một nhà tạo lập thị trường phải nắm giữ token trong môi trường thanh khoản mỏng và biến động dữ dội, các thuật toán sẽ tự động giảm rủi ro để duy trì trạng thái trung lập với thị trường.

Những giao dịch chuyển này có làm gia tăng áp lực giảm giá không? Chắc chắn có.
Đó là một vụ xả hàng có phối hợp của nội bộ hay là cơ chế tạo lập thị trường mang tính hệ thống trên thanh khoản DEX mỏng?

Đổ lỗi cho các nhà tạo lập thị trường khiến chúng ta cảm thấy dễ chịu, nhưng hiểu rõ cấu trúc thị trường mới giúp danh mục của bạn tồn tại. Hãy biết ai đang nắm giữ nguồn cung trước khi mua theo cơn sốt.