Tín hiệu lợi nhuận on-chain của Bitcoin đang cải thiện nhưng thị trường vẫn chưa thoát khỏi nguy hiểm

Cấu trúc on-chain của BTC đang cải thiện, nhưng dữ liệu mới nhất chưa cho thấy mức lợi nhuận cực cao thường gắn với thị trường hưng phấn ở giai đoạn cuối. BTC đang giao dịch quanh mức 80 nghìn USD, trong khi giá thực tế của các đồng coin được nắm giữ từ 1 đến 3 tháng ở gần mức 63 nghìn USD. Điều này khiến nhóm này có mức lợi nhuận chưa thực hiện khoảng 27%, cho thấy sự phục hồi đáng kể so với các điều kiện tiêu cực trong những đợt giảm trước đây. Do đó, những người nắm giữ ngắn hạn đã có lợi nhuận trở lại, nhưng biên an toàn vẫn ở mức vừa phải thay vì cực đoan.

Biên lợi nhuận/thua lỗ vẫn nằm dưới các mốc tham chiếu lịch sử quan trọng là 40% và 70%. Đường trung bình động 30 ngày đã phục hồi khỏi vùng âm, cho thấy khả năng sinh lời của những người tham gia thị trường gần đây đang được khôi phục. Trong lịch sử, vùng 40% thể hiện môi trường lợi nhuận mạnh hơn nhiều, trong khi các mức tiến tới 70% thường đi kèm với mức lợi nhuận chưa thực hiện cao hơn đáng kể. Do đó, vị thế hiện tại cho thấy sự phục hồi thay vì tâm lý hưng phấn ngắn hạn trên diện rộng.

Biểu đồ thứ hai đưa ra tín hiệu thận trọng hơn. Tỷ lệ lãi/lỗ thực tế 7 ngày của Bitcoin đã nhiều lần giảm xuống dưới 1 trong năm 2026, nghĩa là các khoản lỗ thực tế tạm thời vượt quá các khoản lợi nhuận thực tế. Một số giai đoạn bán tập trung xuất hiện khi BTC di chuyển trong khoảng từ $60K đến $90K . Những diễn biến này cho thấy dù giá đã phục hồi, những người tham gia thị trường vẫn sẵn sàng hiện thực hóa khoản lỗ khi động lực suy yếu. Khả năng sinh lời thực tế cũng gặp khó khăn trong việc duy trì đà mở rộng bền vững vượt lên trên mức cơ sở dài hạn.

Do đó, mức quan trọng cần theo dõi là khoảng cách giữa giá hiện tại của BTC và mức giá thực tế khoảng $63K của nhóm nắm giữ từ 1 đến 3 tháng. Chừng nào BTC vẫn duy trì trên mức giá vốn này một cách đủ vững chắc, những người nắm giữ ngắn hạn vẫn có lợi nhuận xét trên tổng thể. Việc biên lợi nhuận tiếp tục tăng mà không xuất hiện trở lại đà gia tăng mạnh của các khoản lỗ thực tế sẽ củng cố cấu trúc phục hồi. Ngược lại, một đợt giảm bền vững hướng về giá thực tế có thể nhanh chóng làm gia tăng áp lực bán.