Bảng lương phi nông nghiệp tăng 162.000, BTC và chứng khoán Mỹ cần thận trọng? Biến số thực sự là lãi suất

Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ vượt kỳ vọng, việc làm mới tăng 162.000, gần gấp ba mức 56.000 mà thị trường dự báo; dữ liệu việc làm tháng 6 và tháng 7 còn được điều chỉnh tăng tổng cộng 55.000.
Điều này có ý nghĩa gì đối với các tài sản rủi ro?
Nói đơn giản: thị trường vốn kỳ vọng vào câu chuyện “kinh tế hạ nhiệt → Fed hạ lãi suất → thanh khoản được giải phóng”, nhưng giờ đây đột nhiên xuất hiện một diễn biến đảo chiều.
Việc làm mạnh khiến thị trường bắt đầu đặt cược trở lại rằng Fed có thể duy trì lãi suất cao hơn, thậm chí cân nhắc tăng lãi suất. Sau khi số liệu bảng lương phi nông nghiệp được công bố, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm có lúc tăng lên 4,38%, xác suất thị trường dự đoán Fed tăng lãi suất vào tháng 9 cũng tăng rõ rệt.
Do đó, các tài sản như BTC, Nasdaq và vàng đều cần được định giá lại trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, tôi không cho rằng một báo cáo việc làm phi nông nghiệp mạnh đồng nghĩa với việc xu hướng của các tài sản rủi ro kết thúc. Bởi tốc độ tăng tiền lương theo năm đã giảm xuống 3,1%, trong khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng, cho thấy nguồn cung trên thị trường việc làm cũng đang cải thiện.
Vì vậy, yếu tố thực sự quyết định diễn biến giai đoạn tới không phải là “bảng lương phi nông nghiệp mạnh đến đâu”, mà là liệu việc làm mạnh có thể đồng thời tồn tại với lạm phát thấp hay không.#美国8月非农超预期 $TSLA