Lời nguyền tháng 9 của lĩnh vực lưu trữ đã biến mất chưa?

Giờ đây, thứ đang tăng giá không còn là một công ty riêng lẻ.

Micron vượt mốc 1.000 USD. SanDisk tăng 11,75% trong một ngày, sau khi chứng khoán Mỹ đóng cửa, đà tăng trên chuỗi vẫn tiếp diễn. SK Hynix, Samsung, NAND, DRAM, HBM và SSD cấp doanh nghiệp đang hình thành sự cộng hưởng trên toàn lĩnh vực.

Điều này cho thấy dòng tiền bắt đầu định giá lại toàn bộ chuỗi ngành lưu trữ.

Máy chủ AI không chỉ tiêu thụ GPU.

HBM phụ trách tính toán tốc độ cao. DRAM phụ trách bộ nhớ máy chủ. NAND và SSD cấp doanh nghiệp phụ trách lưu trữ dữ liệu khổng lồ. Khi các trung tâm dữ liệu AI tiếp tục mở rộng, lĩnh vực lưu trữ đang chuyển từ vai phụ mang tính chu kỳ trong quá khứ thành tài sản cốt lõi của hạ tầng AI.

Đằng sau đợt tăng giá này là ba động lực.

Thứ nhất, nhu cầu AI tiếp tục vượt nguồn cung.

Thứ hai, giá lưu trữ tăng, lợi nhuận doanh nghiệp nhanh chóng được giải phóng.

Thứ ba, bầu cử giữa kỳ của Mỹ đang đến gần, dòng tiền bắt đầu giao dịch theo AI, chất bán dẫn, sản xuất tại Mỹ và hiệu ứng tài sản từ nhóm cổ phiếu công nghệ.

Nhưng lời nguyền tháng 9 chưa hoàn toàn biến mất.

Trước đó, lĩnh vực lưu trữ đã trải qua một đợt điều chỉnh sâu, nên một phần rủi ro đã được hấp thụ trước trong nội bộ lĩnh vực. Tuy nhiên, S&P và Nasdaq vẫn ở mức cao, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ liên tục tăng.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cao nhất đạt 4,82%, còn kỳ hạn 30 năm vượt 5,2%. Nền kinh tế không suy thoái, lợi nhuận doanh nghiệp vẫn có thể tăng trưởng, nhưng lãi suất cao đang thu hẹp định giá của toàn bộ lĩnh vực công nghệ.

Hạ cánh mềm có thể hỗ trợ nhu cầu lưu trữ, nhưng không thể ngăn thị trường điều chỉnh.

Kịch bản diễn biến có khả năng nhất là:

Tháng 9 tận dụng CPI, cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang và lượng chốt lời ở vùng cao để hoàn tất một đợt rũ bỏ.

Tháng 10 tiếp tục kéo tăng AI, chất bán dẫn, lĩnh vực lưu trữ và sản xuất tại Mỹ.

Duy trì chỉ số và tâm lý thị trường trước cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11.

Vì vậy, tháng 9 năm nay giống với luân chuyển giữa các lĩnh vực và rũ bỏ ở vùng cao hơn; xác suất xuất hiện một đợt sụp đổ mang tính xu hướng trên diện rộng hiện chưa cao.

Thời điểm thực sự cần cảnh giác có thể là tháng 3—4 năm 2027.

Đến mùa xuân năm sau, cuộc bầu cử giữa kỳ đã kết thúc. Thị trường sẽ bắt đầu kiểm chứng liệu chi tiêu vốn cho AI có thể tiếp tục hay không, giá lưu trữ tăng còn duy trì được bao lâu, và liệu công suất mới của các nhà sản xuất như Micron, SK Hynix, Samsung, Kioxia có lại làm thay đổi quan hệ cung cầu hay không.

Cổ phiếu luôn giao dịch trước tương lai.

Ngay cả khi công suất mới chỉ được đưa ra thị trường vào nửa cuối năm 2027, dòng vốn vẫn có thể giao dịch trước việc giá lưu trữ đạt đỉnh vào tháng 3—4.

Vì vậy, nhận định của tôi là:

Đợt tăng chính của lĩnh vực lưu trữ đã bắt đầu.

Lời nguyền tháng 9 đã được hấp thụ trước một phần, phần còn lại có thể được hoàn tất thông qua dao động và luân chuyển giữa các lĩnh vực.

Cuộc bầu cử giữa kỳ có thể tiếp tục đẩy đợt điều chỉnh lớn thực sự về sau.

Nếu đợt行情 này tiếp tục tăng cho đến cuối năm, rồi trong quý I năm sau lại tăng thêm một lần nhờ báo cáo tài chính, thì tháng 3—4 năm 2027 sẽ trở thành khung thời gian điều chỉnh nguy hiểm nhất đối với toàn bộ lĩnh vực lưu trữ.

Có thể tiếp tục nắm giữ vị thế giao ngay.

Hợp đồng bắt buộc phải kiểm soát đòn bẩy.

Rủi ro lớn nhất của thị trường giá lên lĩnh vực lưu trữ không phải là không còn dư địa tăng.

Mà là sau khi tất cả mọi người hiểu logic này, dòng vốn sẽ dùng một đợt điều chỉnh dữ dội để thanh lý toàn bộ vị thế đòn bẩy cao.$MU $SNDK