Microsoft tái cơ cấu các đơn vị kinh doanh cho kỷ nguyên AI; Morgan Stanley nhắc lại khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 600 USD

Microsoft công bố cuộc đại tu toàn diện cơ cấu báo cáo tài chính vào ngày 2 tháng 9 năm 2026, hợp nhất ba phân khúc kinh doanh lâu đời thành hai bộ phận mới: “Agents and Infra” và “Devices and Consumer”. Đây là lần tái tổ chức phân khúc lớn đầu tiên của công ty kể từ năm 2015, phản ánh tầm nhìn của CEO Satya Nadella rằng AI đại diện cho một “sự chuyển dịch sâu sắc” trong cả công nghệ và kinh doanh, làm mờ ranh giới giữa các sản phẩm và định hình lại mô hình kinh doanh của công ty. Phân khúc Agents and Infra sẽ kết hợp điện toán đám mây Azure với Microsoft 365, GitHub, các sản phẩm năng suất và giấy phép máy chủ, giải pháp ngành, cùng các dịch vụ hỗ trợ. Cơ cấu này sẽ biến Azure thành một mảng kinh doanh đám mây và hạ tầng thuần túy dựa trên mức tiêu thụ hơn, đồng thời nhóm các ứng dụng và tác nhân AI lại gần nhau hơn. Phân khúc Devices and Consumer sẽ bao gồm Windows, Xbox, hoạt động tìm kiếm và quảng cáo, trong khi LinkedIn Marketing Solutions sẽ được chuyển vào nhóm công bố rộng hơn về tìm kiếm và quảng cáo. Triển vọng quý I của Microsoft vẫn không thay đổi, với doanh thu dự kiến đạt 89,85 tỷ đến 90,95 tỷ USD. Công ty cũng dự kiến chi tiêu vốn sẽ vượt 50 tỷ USD trong quý. Chuyên viên phân tích Adam Wood của Morgan Stanley tái khẳng định khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với Microsoft, với giá mục tiêu 600 USD vào ngày 3 tháng 9, dựa trên mức 16 lần lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu GAAP của năm tài chính 2028. Công ty xác định Azure và Copilot là những chỉ báo quan trọng cho thấy các khoản đầu tư AI của Microsoft đang chuyển hóa thành việc tạo ra giá trị. Morgan Stanley đưa ra kịch bản giá mục tiêu tăng lên 795 USD nếu hiệu quả kinh tế của Azure AI tương tự Core Azure và Copilot thúc đẩy sự tăng tốc đáng kể trong Microsoft 365, với biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên khoảng 49% trong năm tài chính 2028. Cổ phiếu MSFT chốt phiên giảm 2,03% trong bối cảnh thị trường suy yếu trên diện rộng.