#美国8月非农超预期 $TSLA 62 nghìn việc làm phi nông nghiệp quá đẹp? Đừng vội, dữ liệu việc làm này có thể đã bị “thổi phồng”

Mỹ tạo thêm 162 nghìn việc làm phi nông nghiệp trong tháng 8, trong khi thị trường ban đầu chỉ dự báo tăng hơn 50 nghìn, chênh lệch gần gấp ba lần. Tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,1%, còn tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng từ 61,4% lên 61,6%. Nếu chỉ nhìn vào các con số, thị trường việc làm Mỹ quả thực giống như đột nhiên được “tiếp thêm sức mạnh”.
Nhưng điểm thú vị nhất của dữ liệu lại nằm ở cơ cấu ngành.
Trong tháng 8, ngành nhà hàng và quán bar tạo thêm 59 nghìn việc làm, còn giáo dục chính quyền địa phương tạo thêm 42 nghìn việc làm; riêng hai lĩnh vực này đã đóng góp hơn 100 nghìn việc làm mới. Trong khi đó, ngành thông tin mất 23 nghìn việc làm, với các lĩnh vực như cơ sở hạ tầng máy tính, xử lý dữ liệu và lưu trữ mạng đều ghi nhận sự sụt giảm.
Điều này cho thấy thị trường việc làm Mỹ không thật sự thịnh vượng trên diện rộng, mà chủ yếu được thúc đẩy bởi một bộ phận ngành dịch vụ và việc làm giáo dục chính phủ. Đặc biệt, trong bối cảnh AI liên tục thay đổi cơ cấu tuyển dụng của doanh nghiệp, sự suy yếu của việc làm trong ngành thông tin lương cao lại đáng được chú ý.
Về tiền lương, thu nhập bình quân mỗi giờ trong tháng 8 tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 3,1% so với cùng kỳ, thấp hơn một chút so với tốc độ của tháng 7. Đây là tín hiệu tương đối tích cực đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: việc làm mạnh, nhưng áp lực tiền lương chưa đồng thời mất kiểm soát.
Vì vậy, tôi thiên về cách hiểu báo cáo việc làm phi nông nghiệp này là “mạnh nhưng vẫn có điểm yếu”.
Đối với thị trường, điều nguy hiểm nhất không phải là việc làm phi nông nghiệp mạnh, mà là việc làm phi nông nghiệp mạnh trong khi lạm phát cũng quay đầu tăng. Nếu CPI tiếp tục dai dẳng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ thực sự rơi vào thế “tiến thoái lưỡng nan”.
Hiện tại đừng vội chạy theo đà tăng hay bán tháo, cuộc đua thực sự tiếp theo sẽ là dữ liệu lạm phát.