#WTI原油 Giá dầu có thể “lao dốc mạnh”? Bessent: Dầu thô có thể giảm xuống 40-50 đô la Mỹ sau khi xung đột Iran kết thúc

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cho biết, một khi xung đột Iran kết thúc, giá dầu quốc tế có thể giảm mạnh, thậm chí xuống còn 40-50 đô la Mỹ mỗi thùng. Khi giá năng lượng hạ nhiệt, lợi suất trái phiếu toàn cầu, vốn gần đây chịu tác động từ giá dầu tăng và lo ngại lạm phát, cũng được kỳ vọng sẽ giảm theo.
Phát biểu trong cuộc phỏng vấn hôm thứ Sáu, ông cho biết sau khi xung đột Iran hiện nay kết thúc, thị trường dầu mỏ toàn cầu có thể một lần nữa chuyển sang tình trạng dư cung rõ rệt. Bessent nói: “Cuối cùng chúng ta sẽ vượt qua cuộc xung đột Iran này, và tôi dự đoán khi đó giá dầu sẽ giảm.”
Ông nói thêm rằng do sẽ có một lượng lớn nguồn cung mới gia nhập thị trường trong tương lai, “dầu thô có thể giảm xuống 50 đô la Mỹ, thậm chí 40 đô la Mỹ”, khi đó thị trường dầu mỏ có thể xuất hiện tình trạng dư cung rất rõ rệt.
Tuy nhiên, Bessent không đưa ra khung thời gian cụ thể về thời điểm xung đột Iran kết thúc. Hiện chiến sự vẫn chưa có dấu hiệu rõ ràng sẽ chấm dứt.
Trong tuần này, một nghị sĩ Cộng hòa thuộc Ủy ban Quân vụ Hạ viện Mỹ thậm chí mô tả tình hình quân sự hiện tại là “rơi vào bế tắc”. Do Mỹ và Iran một lần nữa tiến hành các cuộc tấn công quân sự lẫn nhau trong tuần này, giá năng lượng quốc tế đã tăng rõ rệt.
Hôm thứ Sáu, dầu thô Brent vẫn giao dịch trên 95 đô la Mỹ mỗi thùng, gần mức cao kể từ tháng 7; dầu thô West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ duy trì quanh 91 đô la Mỹ mỗi thùng. Điều này có nghĩa là nếu nhận định của Bessent về giá dầu sau chiến tranh trở thành hiện thực, giá dầu thô có thể giảm gần một nửa so với mức hiện tại. Giá dầu liên tục tăng gần đây đã trở thành một trong những áp lực quan trọng đối với thị trường trái phiếu toàn cầu.
Giá năng lượng tăng làm gia tăng lo ngại của thị trường về lạm phát tăng tốc trở lại, đồng thời thúc đẩy nhà đầu tư nâng dự báo về mặt bằng lãi suất trong tương lai. Trong tuần này, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm có lúc tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2023, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ chuẩn của nhiều quốc gia trên thế giới cũng đồng loạt tăng.
Bessent cho rằng mối liên hệ giữa lãi suất và giá dầu hiện đặc biệt rõ rệt. Ông cho biết mức tương quan giữa lãi suất và giá dầu hiện đang ở mức rất cao, và một khi xung đột Iran kết thúc, giá năng lượng giảm sẽ giúp giảm bớt áp lực lạm phát tổng thể, đồng thời thúc đẩy lãi suất thị trường hạ nhiệt. Ông nói: “Xung đột Iran rồi sẽ kết thúc, khi đó đà tăng vọt trong ngắn hạn của lãi suất cũng như lạm phát tổng thể sẽ giảm xuống.” Nhận định này cho thấy theo Bessent, việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng mạnh gần đây không hoàn toàn phản ánh triển vọng lạm phát dài hạn của Mỹ đã xấu đi về mặt cơ cấu; một phần đáng kể áp lực đến từ cú sốc giá năng lượng do xung đột Iran gây ra. Nếu nguồn cung dầu mỏ toàn cầu trở nên dồi dào trở lại sau khi chiến tranh kết thúc, giá dầu nhanh chóng hạ nhiệt có thể đồng thời làm giảm áp lực lạm phát và thị trường trái phiếu.
Trong khi đó, Bessent cũng xem nhẹ tác động từ khả năng Quỹ Tài sản quốc gia Na Uy cắt giảm lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ. Là một trong những quỹ tài sản quốc gia lớn nhất thế giới, Quỹ Tài sản quốc gia Na Uy đang cân nhắc giảm phân bổ vào trái phiếu chính phủ Mỹ. Theo các phân tích liên quan, nếu phương án này được thực hiện, quy mô nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ của quỹ có thể giảm khoảng 75 tỷ đô la Mỹ. Trong bối cảnh nhu cầu tài trợ của Chính phủ Mỹ rất lớn và nhà đầu tư ngày càng nhạy cảm với nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn, thông tin này từng làm gia tăng thêm lo ngại của thị trường về lực mua nợ chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, Bessent cho rằng phía Na Uy không đơn giản là rút khỏi tài sản Mỹ, mà nhiều khả năng đang tái phân bổ vốn trong nhóm tài sản Mỹ để đạt lợi suất cao hơn.
Ông cho biết nếu Quỹ Tài sản quốc gia Na Uy có kế hoạch tăng đầu tư vào trái phiếu liên quan đến Fannie Mae, Freddie Mac và Ginnie Mae, ông “rất ủng hộ” điều này. Fannie Mae và Freddie Mac là các tổ chức tài chính nhà ở được Chính phủ Mỹ cấp phép, còn Ginnie Mae là tổ chức tài chính nhà ở liên bang của Mỹ; trái phiếu liên quan đến các tổ chức này thường có thể mang lại lợi suất cao hơn trái phiếu chính phủ Mỹ. Theo Bessent, ngay cả khi quỹ Na Uy giảm lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ, điều đó cũng không nhất thiết có nghĩa là dòng vốn nước ngoài đang rút khỏi toàn bộ tài sản tài chính của Mỹ. Tuy nhiên, thông tin quỹ Na Uy có khả năng giảm nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn xuất hiện vào một thời điểm khá nhạy cảm.
Một chỉ số đo lường nợ liên bang của Mỹ gần đây đã vượt mức kỷ lục 40 nghìn tỷ đô la Mỹ, nhu cầu tài trợ tài khóa khổng lồ đồng nghĩa với việc Chính phủ Mỹ cần liên tục thu hút nhà đầu tư trong và ngoài nước mua trái phiếu chính phủ. Vì vậy, thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ hiện đồng thời chịu tác động của nhiều yếu tố như thâm hụt tài khóa, nguồn cung trái phiếu khổng lồ, giá năng lượng tăng và kỳ vọng lạm phát.
Nhận định của Bessent xem xu hướng giá dầu sau khi xung đột Iran kết thúc là một biến số quan trọng giúp giảm bớt những áp lực này. Nếu dầu thô thực sự giảm mạnh từ mức trên 90 đô la Mỹ hiện nay xuống khoảng 40-50 đô la Mỹ, điều đó không chỉ có thể nhanh chóng làm giảm lạm phát năng lượng mà còn có thể trở thành chất xúc tác quan trọng thúc đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm trở lại.$XBRUSD