Nvidia trở lại mức 5,4 nghìn tỷ USD: Thị trường giá lên AI chưa kết thúc, nhưng kỷ nguyên “nhắm mắt mua” có thể đã chấm dứt

Vốn hóa thị trường của Nvidia một lần nữa vượt mốc 5,4 nghìn tỷ USD, cho thấy thị trường vốn lại đưa gã dẫn đầu AI trở thành tâm điểm chú ý.
Trong phiên giao dịch mới nhất, Nvidia tăng hơn 3%, trở thành một trong những động lực quan trọng thúc đẩy nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ phục hồi.
Điểm đáng chú ý nhất trong đợt tăng này là thị trường bắt đầu giao dịch trở lại dựa trên logic cốt lõi “nhu cầu AI tiếp tục tăng trưởng”.
Trước đó, thị trường từng lo ngại liệu chi tiêu vốn cho AI có bị quá nóng hay không, và liệu các khoản đầu tư của những gã khổng lồ công nghệ có thể cuối cùng chuyển hóa thành doanh thu hay không. Nhưng báo cáo tài chính mới nhất của Nvidia một lần nữa đưa ra câu trả lời đầy sức nặng: nhu cầu cơ sở hạ tầng AI vẫn rất mạnh.
Doanh thu quý đạt 96,2 tỷ USD, tăng trưởng 106% so với cùng kỳ năm trước. Đặt tốc độ tăng trưởng này vào một công ty đã đạt mức vốn hóa nghìn tỷ USD, quả thực là rất đáng kinh ngạc.
Vì vậy, lợi thế cốt lõi nhất của Nvidia hiện vẫn không thay đổi:
AI càng phức tạp thì càng cần nhiều năng lực tính toán; ứng dụng AI càng phổ biến thì nhu cầu về cơ sở hạ tầng tính toán càng lớn.
Và Nvidia tình cờ đứng ở một trong những vị trí sinh lời nhất trong chuỗi ngành này.
Nhưng tôi cho rằng thời gian tới, thị trường sẽ ngày càng quan tâm đến một câu hỏi khác — liệu Nvidia có thể nâng cấp từ “bá chủ chip AI” thành “bá chủ hệ sinh thái AI” hay không.
Thương vụ mua lại Hugging Face là một tín hiệu rất rõ ràng. Nvidia dự kiến chi khoảng 12,9 tỷ USD để mua lại nền tảng phát triển AI mã nguồn mở này, cho thấy rõ công ty đang mở rộng hơn nữa sang lĩnh vực mô hình, nhà phát triển và hệ sinh thái phần mềm.
Nếu bước đi này thành công, hào kinh tế của Nvidia sẽ không còn chỉ nằm ở hiệu năng phần cứng, mà sẽ mở rộng từ phần cứng sang phần mềm và các nhà phát triển.
Đây mới là điều đáng quan sát nhất sau khi Nvidia đạt 5,4 nghìn tỷ USD.
Tất nhiên, không thể bỏ qua các rủi ro.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, lạm phát, tình hình địa chính trị và cạnh tranh trong ngành AI đều có thể ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu công nghệ.
Vì vậy, hiện tại khi nhìn vào Nvidia, tôi muốn tóm tắt bằng một câu:
Nền tảng cơ bản vẫn mạnh, nhưng mức định giá đã không cho phép công ty mắc quá nhiều sai lầm.
Mức 5,4 nghìn tỷ USD có thể chứng minh Nvidia vẫn là động cơ cốt lõi của đà tăng AI.
Nhưng đà tăng trong giai đoạn tiếp theo có thể tiếp tục tăng tốc hay không còn phụ thuộc vào việc động cơ này có thể liên tục tạo ra mức tăng trưởng vượt kỳ vọng hay không.
Dù sao đi nữa, với quy mô này, chỉ cần tăng một điểm phần trăm cũng đã là câu chuyện về hàng chục tỷ USD vốn hóa thị trường.
Nỗi phiền muộn của những gã khổng lồ là: trước đây họ thiếu tiền, còn hiện tại họ thiếu những bất ngờ đủ lớn.$NVDA #英伟达市值重返5.4万亿美元