Thị trường tài chính Mỹ hiện đang chứng kiến sự thay đổi đáng kể trong nhận định: từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (The Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2026, nay chuyển sang khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, với xác suất đạt 70% (dựa trên dữ liệu CME tính đến ngày 2/9/2026). Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu (PCE 3,7% so với cùng kỳ, Core PCE 3,3%), giá năng lượng tăng vọt do xung đột địa chính trị, cùng các phát biểu diều hâu từ các quan chức The Fed, bao gồm Chủ tịch Kevin Warsh.

Wells Fargo đã điều chỉnh dự báo chính sách tiền tệ, hiện dự kiến lãi suất sẽ tăng vào năm 2026 và 2027, đưa mục tiêu lãi suất quỹ liên bang lên khoảng 4,00%–4,25%. Tuy nhiên, dự báo này nhấn mạnh nhiều hơn vào rủi ro chính sách thắt chặt hơn, thay vì khẳng định chắc chắn về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9.

Một yếu tố then chốt khác là lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tiến gần mức 4,8%, cao nhất kể từ năm 2023. Điều này không chỉ phản ánh kỳ vọng về chính sách của The Fed mà còn cho thấy phần bù rủi ro đối với khoản nợ Mỹ đang phình to (>40 nghìn tỷ USD) và nhu cầu tài trợ lớn, bao gồm cả đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI. Lợi suất tăng trực tiếp làm gia tăng chi phí vốn trên toàn nền kinh tế, bất kể quyết định lãi suất ngắn hạn của The Fed.

Trong khi đó, dữ liệu thị trường lao động (ADP) cho thấy sự chậm lại, nhưng chưa phải là suy sụp, tạo ra thế lưỡng nan cho The Fed giữa việc kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng.

Tác động đến các tài sản:

· Cổ phiếu & Tiền mã hóa: Có khả năng chịu áp lực lên định giá do tỷ lệ chiết khấu tăng và thanh khoản thắt chặt hơn, nhưng phản ứng sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu kinh tế vĩ mô.
· Vàng: Bị giằng co giữa áp lực từ lợi suất thực tăng và sự hỗ trợ từ nhu cầu trú ẩn an toàn do bất ổn địa chính trị và tài khóa.

Kết luận: Nhận định của thị trường đã chuyển từ “cắt giảm lãi suất” sang chính sách “thắt chặt hơn trong thời gian dài hơn”. Quyết định trong tháng 9 vẫn phụ thuộc vào dữ liệu việc làm chính thức (ngày 4/9) và lạm phát năng lượng, nhưng thông điệp chính từ thị trường trái phiếu là chi phí vốn tại Mỹ nhiều khả năng sẽ tiếp tục ở mức cao, khiến lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm trở thành chỉ báo quan trọng hơn quyết định lãi suất ngắn hạn của The Fed
#GateEventContractChallenge $BTC ‌