Đánh giá thị trường tháng 8/2026

Tháng 8 là giai đoạn có vẻ tích cực xét về các chỉ số chính, nhưng bức tranh bên dưới bề mặt lại khá trái chiều. S&P 500 tăng 2,6%, Nasdaq tăng 3,9% và Dow Jones tăng 1,3%. Tuy nhiên, Russell 2000, đại diện cho các công ty vốn hóa nhỏ hơn, chỉ tăng 0,9%. Điều này cho thấy đà tăng của thị trường chỉ giới hạn trong một nhóm hẹp.

Diễn biến thị trường

Trong suốt tháng 8, chênh lệch lợi suất trái phiếu lợi suất cao thu hẹp 25 điểm cơ bản và VIX giảm khoảng 6,7%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm tăng 6 điểm cơ bản, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn mười năm duy trì ổn định ở mức 4,75%. Vàng tăng khoảng 9,7% và Bitcoin tăng khoảng 22%. Giá dầu Brent và WTI kết thúc tháng gần mức đóng cửa tháng 7, bất chấp biến động cực đoan trong tháng.

Đến cuối tháng, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã vượt 65%. Tình hình này dẫn đến việc thị trường nhanh chóng định giá lại sau những phát biểu mang tính diều hâu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole.

Kết quả kinh doanh doanh nghiệp

Mùa công bố kết quả kinh doanh quý II diễn ra khá mạnh mẽ. 86% các công ty thuộc S&P 500 vượt kỳ vọng về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, trong khi 77% đạt kỳ vọng doanh thu. Tăng trưởng lợi nhuận tổng hợp đạt 52%. Ngay cả khi loại trừ các khoản lãi đầu tư đặc biệt của Alphabet và Amazon, tăng trưởng vẫn đạt 33,8%.

Báo cáo kết quả kinh doanh của NVIDIA là sự kiện doanh nghiệp quan trọng nhất trong tháng. Công ty báo cáo doanh thu 96,2 tỷ USD và mức tăng trưởng 106% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 117%, trong khi dự báo doanh thu quý III được đặt quanh mức 108 tỷ USD. Các công ty phần mềm như Salesforce và CrowdStrike cũng nâng dự báo, xác nhận rằng chu kỳ đầu tư vào AI đang mở rộng ra ngoài lĩnh vực bán dẫn.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô suy yếu

Trong khi kết quả kinh doanh mạnh mẽ, dữ liệu kinh tế vĩ mô lại phát đi những tín hiệu đáng lo ngại. Số việc làm phi nông nghiệp giảm 23.000 trong tháng 7, trong khi dữ liệu của hai tháng trước đó bị điều chỉnh giảm tổng cộng 103.000. Chi tiêu tiêu dùng thực tế giảm xuống 0 theo tháng. Doanh số bán nhà mới giảm 10,5% xuống 607.000, trong khi niềm tin người tiêu dùng giảm xuống 89,4, mức thấp nhất trong bảy tháng.

Về lạm phát, chỉ số giá PCE duy trì ổn định ở mức 3,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi PCE lõi ở mức 3,3%. Các số liệu này tiếp tục cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed.

Triển vọng tháng 9

Tháng tới sẽ có những dữ liệu quan trọng quyết định hướng đi của thị trường. Báo cáo việc làm chính thức công bố ngày 4 tháng 9, dữ liệu lạm phát ngày 11 tháng 9 và cuộc họp FOMC ngày 15-16 tháng 9 sẽ là những trọng tâm chính. Các yếu tố có thể cải thiện triển vọng thị trường bao gồm lợi suất trái phiếu kỳ hạn mười năm duy trì giảm xuống dưới 4,60-4,65%, Russell 2000 mạnh lên và giá dầu Brent giảm xuống dưới 88-90 USD.

Thông tin này không phải là lời khuyên đầu tư. Hãy tự nghiên cứu.

$NVDA