$SNDK SanDisk tăng liên tiếp hai ngày, đặt cược vào làn sóng mở rộng NAND trị giá 31 tỷ USD

Ngày 31 tháng 8, SanDisk (SNDK) tiếp tục thể hiện đà tăng mạnh, đóng cửa tăng 5,50% trong ngày và đã duy trì động lực đi lên trong hai phiên giao dịch liên tiếp, với mức tăng lũy kế 5,51% trong hai ngày qua.
Trong bối cảnh tâm lý trên nhóm chip nhớ ấm lên, thị trường ngày càng quan tâm rõ rệt đến kế hoạch công suất tiếp theo của công ty và sự phục hồi nhu cầu trong ngành. Tin tức cốt lõi gần đây xoay quanh SanDisk là việc công ty cùng Kioxia công bố kế hoạch đầu tư tổng cộng 31 tỷ USD tại Nhật Bản để mở rộng các nhà máy sản xuất bộ nhớ flash NAND do liên doanh của hai bên vận hành.
Khoản đầu tư lần này tập trung vào việc nâng cao năng lực sản xuất hàng loạt chip nhớ flash 3D NAND, nhằm cung cấp nguồn cung ổn định hơn cho nhu cầu lưu trữ đang tăng nhanh trên toàn cầu. Hai bên duy trì hợp tác sâu rộng về công nghệ và công suất trong thời gian dài, trong đó các nhà máy liên doanh cũng là nguồn cung chip quan trọng cho ổ cứng thể rắn dành cho người tiêu dùng, bộ nhớ tích hợp trong điện thoại và SSD cấp doanh nghiệp cho trung tâm dữ liệu.
Việc mở rộng này không đơn thuần là “xây thêm vài dây chuyền”, mà được triển khai bám sát những thay đổi của nhu cầu ngành. Khi các mô hình AI lớn và ứng dụng AI tạo sinh nhanh chóng được đưa vào sử dụng, nhu cầu về bộ nhớ dung lượng lớn, tốc độ cao tại các trung tâm dữ liệu tiếp tục tăng; đồng thời, điện thoại cao cấp, PC hiệu năng cao và ổ cứng thể rắn dung lượng lớn cũng đang thúc đẩy việc nâng cấp dung lượng lưu trữ ở phía người tiêu dùng.
Nói cách khác, ngành NAND nơi SanDisk hoạt động đang đứng tại giao điểm giữa sự bùng nổ dữ liệu và việc nâng cấp thiết bị đầu cuối, cũng là lý do quan trọng khiến thị trường vốn xem xét lại dư địa tăng trưởng của công ty. Xét riêng dự án, các dây chuyền mở rộng mới sẽ dựa vào cụm công nghiệp sản xuất bán dẫn hiện có tại Nhật Bản, tận dụng chuỗi cung ứng và hệ thống hỗ trợ sản xuất hoàn thiện để giảm độ khó trong xây dựng và tăng công suất. Các dây chuyền mới chủ yếu hướng đến chip nhớ flash 3D NAND thế hệ mới nhất với số lớp xếp chồng cao hơn. So với các sản phẩm phổ biến, loại chip này có dung lượng trên mỗi chip cao hơn, tốc độ đọc ghi nhanh hơn và được kỳ vọng tiếp tục tối ưu chi phí sản xuất trên mỗi đơn vị dung lượng lưu trữ. Nếu việc đưa vào sản xuất sau đó diễn ra thuận lợi, năng lực cung ứng sản phẩm lưu trữ thông số cao và sức cạnh tranh về chi phí của SanDisk đều có thể được củng cố.
Đáng chú ý, hai bên còn lên kế hoạch xây dựng trung tâm R&D chung tại khu nhà máy mới, tập trung nghiên cứu công nghệ 3D NAND thế hệ tiếp theo với số lớp xếp chồng cao hơn. Đối với các doanh nghiệp chip nhớ, tốc độ lặp lại công nghệ thường quyết định sức cạnh tranh của sản phẩm; việc đặt R&D và sản xuất hàng loạt trong cùng một cơ sở công nghiệp sẽ giúp rút ngắn chu kỳ từ kiểm chứng trong phòng thí nghiệm đến sản xuất quy mô lớn.
Đối với SanDisk, đây không chỉ là mở rộng công suất mà còn là bước chiếm vị trí công nghệ hướng đến dòng sản phẩm tương lai. Các yếu tố chính tác động đến giá cổ phiếu SanDisk có thể được khái quát thành ba hướng:
Thứ nhất, kỳ vọng nhu cầu lưu trữ từ các trung tâm dữ liệu AI và thiết bị điện tử tiêu dùng cao cấp là động lực cốt lõi ở cấp độ ngành;
Thứ hai, kế hoạch mở rộng trị giá 31 tỷ USD củng cố kỳ vọng của thị trường về năng lực cung ứng dài hạn của công ty;
Thứ ba, nếu lộ trình công nghệ 3D NAND xếp chồng cao được triển khai thuận lợi, cơ cấu sản phẩm và đường cong chi phí có thể được cải thiện.
Tuy nhiên, thông tin lần này không đề cập đến dữ liệu báo cáo tài chính mới nhất của công ty, do đó việc đánh giá khả năng sinh lời vẫn cần chờ kết quả kinh doanh tiếp theo xác nhận.
Về đầu tư, câu chuyện của SanDisk nghiêng về “sự phục hồi chu kỳ ngành kết hợp với bố trí công suất dài hạn”, phù hợp với các nhà đầu tư quan tâm đến chu kỳ lưu trữ bán dẫn và xây dựng hạ tầng AI. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng các dự án mở rộng quy mô lớn thường đòi hỏi thời gian xây dựng dài, trong thời gian đó có thể đối mặt với những bất định như tiến độ giải phóng công suất, thay đổi nhu cầu thị trường và biến động giá trong ngành. Nhà đầu tư thận trọng có thể chờ dự án, nhu cầu đơn hàng và kết quả kinh doanh của công ty hình thành sự kiểm chứng rõ ràng hơn; trong khi nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao hơn có thể xem đây là mã đáng theo dõi trong chuỗi ngành lưu trữ, với độ linh hoạt dài hạn, đồng thời kiểm soát tỷ trọng và giải ngân từng phần sẽ phù hợp hơn. ‌