#Strategy增持4603枚BTC Strategy tái mua Bitcoin, tín hiệu thị trường xuất hiện?

Cuối tháng 8, Strategy đã đưa ra một tuyên bố đáng kinh ngạc trong hồ sơ SEC, cho biết “giá sàn BTC” của cổ phiếu ưu đãi STRC vào khoảng 13.400 USD.

Hiện Bitcoin vẫn đang dao động quanh mức 78 nghìn USD, thoạt nghe đây có vẻ là một vùng đệm an toàn cực dày, nhưng định nghĩa trong hồ sơ hẹp hơn nhiều: đó là mức giá khi BTC giảm xuống, tỷ lệ bao phủ của STRC vừa đúng 1 lần.

Công ty đặc biệt lưu ý rằng con số này không cấu thành quyền yêu cầu đối với lượng Bitcoin dự trữ, cũng không đại diện cho bất kỳ cam kết hoàn trả hay thu hồi nào. Nói cách khác, nó giống một tọa độ tham chiếu toán học hơn là một hàng rào bảo vệ rủi ro thực chất.

Đáng chú ý hơn là những biến số có thể đẩy giá sàn lên cao. Nếu sử dụng hết khoản tiền mặt 1,59 tỷ USD, giá sàn sẽ tăng lên khoảng 15.313 USD; nếu chuyển toàn bộ tài sản trị giá 6,69 tỷ USD sang mục đích khác mà không hoàn trả bất kỳ khoản nợ nào, giá sàn có thể tiến gần 21.381 USD.

Có thể thấy, 13.400 USD chỉ là ảnh chụp tại một thời điểm cụ thể; điều thực sự quyết định biên an toàn là cách Strategy cân đối giữa các mục đích sử dụng vốn khác nhau.

Cũng trong tuần hồ sơ này gây tranh luận, Strategy nhanh chóng hoàn tất một động thái đáng chú ý khác.

Tiết lộ mới nhất cho thấy công ty đã huy động ròng khoảng 600 triệu USD trong một tuần thông qua việc bán khoảng 4,53 triệu cổ phiếu phổ thông MSTR.

Khoản tiền này được chia thành bốn phần: hơn một nửa dùng để mua Bitcoin, khoảng một phần tư dùng để mua lại cổ phiếu STRC, 50 triệu USD dùng để trả cổ tức STRC, 30 triệu USD còn lại được gửi vào tài khoản tiền mặt bằng USD.

Việc mua diễn ra trong tuần trước, với giá trung bình 80.318 USD mỗi BTC (đã bao gồm chi phí), tổng cộng mua 4.603 BTC.

Tính đến ngày 30/8, tổng lượng nắm giữ đã tăng lên 845.050 BTC, với tổng chi phí khoảng 63,73 tỷ USD, giá vốn trung bình 75.412 USD mỗi BTC.

Trong giai đoạn này, công ty không bán bất kỳ cổ phiếu ưu đãi nào thông qua chương trình phát hành theo giá thị trường; toàn bộ nguồn lực đều đến từ việc phát hành cổ phiếu phổ thông.

Phản ứng của thị trường đối với động thái này khá trực tiếp. Ngay sau khi tin tức được công bố, Bitcoin tăng gần 1%, còn giá cổ phiếu MSTR cũng đồng thời đi lên.

Tuy nhiên, không phải ai cũng hoan nghênh; một số nhà phân tích cho rằng việc phát hành cổ phiếu liên tục sẽ làm pha loãng quyền lợi của các cổ đông hiện hữu.

Việc tái khởi động mua Bitcoin lần này đáng được nhắc riêng vì nó đã chấm dứt 10 tuần im ắng.

Kể từ tháng 6, Strategy đã tạm dừng hoạt động mua định kỳ hằng tuần, thay vào đó dựa vào việc bán một phần lượng nắm giữ để mua lại cổ phiếu ưu đãi và trả cổ tức. Việc tiếp tục ra tay lần này đánh dấu chính thức khép lại giai đoạn tạm dừng mua dài nhất.

Còn về mức độ ảnh hưởng của thương vụ mua trị giá 370 triệu USD này đối với thị trường, xét về quy mô, nó chỉ chiếm một phần rất nhỏ trong khối lượng giao dịch trung bình hằng ngày của Bitcoin, nên hiệu ứng kéo giá lên là có hạn.

Nhưng ý nghĩa của nó không thể xem nhẹ: người mua Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới quay trở lại thường có thể thúc đẩy tâm lý ngắn hạn, đặc biệt trong một thị trường vốn đang phục hồi.

Về bản chất, động thái lần này của Strategy là màn đi dây giữa ba mục tiêu: vừa tăng lượng Bitcoin nắm giữ, vừa duy trì uy tín của cổ phiếu ưu đãi, đồng thời dự trữ tiền mặt để đề phòng những nhu cầu bất ngờ.

Cái gọi là giá sàn có vẻ cũng chỉ là một sự trấn an dành cho thị trường; có lẽ tín hiệu tái gia nhập mới là điều đáng chú ý nhất. $BTC ‌