Fed gần như chắc chắn sẽ hạ lãi suất vào tháng 9, thị trường chuyển trọng tâm sang mức giảm và lộ trình tiếp theo

Hiện công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất Fed hạ lãi suất một nấc (25 điểm cơ bản) vào tháng 9 đạt 70%, trong khi xác suất hạ hai nấc (50 điểm cơ bản) khoảng 30%, cho thấy thị trường đã định giá đầy đủ việc hạ lãi suất. Tuy nhiên, nguồn biến động thực sự nằm ở tuyên bố sau cuộc họp và dự báo trung vị về lãi suất năm 2025 trong biểu đồ dot plot. Nếu Powell phát đi tín hiệu ôn hòa về “hạ lãi suất phòng ngừa” và vẫn còn dư địa cho các đợt hạ lãi suất tiếp theo, chỉ số USD có thể phá vỡ mốc tròn 100 theo hướng giảm, trong khi nhóm cổ phiếu tăng trưởng công nghệ Mỹ sẽ đón nhận đợt định giá lại, Nasdaq có khả năng thách thức mốc 18.500 điểm. Ngược lại, nếu nhấn mạnh rằng “cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa hoàn tất” và ám chỉ tốc độ hạ lãi suất sẽ chậm lại, lợi suất trái phiếu sẽ phục hồi, còn nhóm cổ phiếu tài chính và giá trị sẽ tương đối chống chịu tốt hơn. Về mặt kỹ thuật, hợp đồng tương lai S&P 500 đang dao động quanh 5.600 điểm; nếu mức hạ lãi suất phù hợp với kỳ vọng, trong ngắn hạn có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh theo kiểu “mua theo kỳ vọng, bán khi sự thật được công bố”. Nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng cổ phiếu xuống 60% trước quyết định lãi suất, đồng thời mua chứng quyền mua VIX để phòng hộ. Biến động mạnh nhất thường diễn ra trong 30 phút sau khi sự kiện được công bố; nên chờ xu hướng rõ ràng rồi mới giao dịch theo đà, với mục tiêu phía trên là 5.700 điểm và vùng hỗ trợ phía dưới là 5.500 điểm.