MSTR vượt mốc 135 USD, Saylor lại thắng? Đừng vội khui champagne

Strategy một lần nữa vượt mốc 135 USD, tâm lý thị trường rõ ràng bắt đầu nóng lên. Đặc biệt, khi BTC gần đây lấy lại đà tăng, độ biến động của MSTR càng được khuếch đại; ngày 27 tháng 8, giá cổ phiếu có lúc tăng khoảng 12%, vượt xa Bitcoin trong cùng kỳ.
Điều này thực ra khá dễ hiểu: mua BTC giống như đi thang máy, còn mua MSTR giống như đi tàu lượn siêu tốc.
Đi đúng hướng thì tốc độ quả thực rất nhanh; đi sai hướng thì dạ dày cũng dễ chịu không nổi trước.
Điều tôi quan tâm hơn là năng lực vận hành vốn hiện tại của Strategy. Gần đây, công ty đã huy động khoảng 2 tỷ USD thông qua việc bán cổ phiếu phổ thông, đồng thời không tăng lượng BTC nắm giữ mà xây dựng một nguồn tiền mặt mới bằng USD.
Điều này có nghĩa là Strategy đang bổ sung “kho đạn” cho chính mình. Trước đây, điều thị trường lo ngại nhất là khả năng huy động vốn của công ty sẽ chịu áp lực khi BTC giảm giá; còn hiện tại, công ty đã có thêm một khoản vốn lưu động, ít nhất khả năng chống chịu rủi ro trong ngắn hạn đã được cải thiện rõ rệt.
Nhưng điều đó không có nghĩa MSTR đã bước vào chế độ tăng không cần suy nghĩ.
Giá cổ phiếu càng tăng, định giá càng nhạy cảm; hơn nữa, việc phát hành thêm cổ phiếu cũng sẽ mang lại nguy cơ pha loãng tiềm ẩn. Quan trọng hơn, tài sản cốt lõi của Strategy vẫn là BTC, và cuối cùng vẫn không thể thoát khỏi chu kỳ Bitcoin.
Vì vậy, tôi cho rằng việc vượt mốc 135 USD là một trong những tín hiệu xác nhận xu hướng, chứ không phải tín hiệu “nhắm mắt all-in”.
Chiến lược của tôi ngược lại khá thận trọng: ai đã nắm giữ thì theo dõi xu hướng; ai đang chuẩn bị đuổi theo đà tăng thì chờ nhịp điều chỉnh; ai hoàn toàn chưa có vị thế thì đừng vì một cây nến tăng mạnh mà đột nhiên cảm thấy mình đã bỏ lỡ cả cuộc đời.
Dù sao, cách thị trường thích “dạy dỗ” mọi người nhất chính là: bạn vừa đuổi theo và mua vào thì nó bắt đầu điều chỉnh.#Strategy股价突破135美元