#ENASurgesOver15%InADay

ENA tăng vọt hơn 15% trong một ngày: Vì sao nhu cầu đô la tổng hợp quay trở lại

Token ENA tăng 17,2% trong 24 giờ, từ mức thấp 0,58 USD lên mức cao 0,68 USD, hiện ở 0,66 USD tại thời điểm ghi nhận, tăng 0,09 USD trong ngày. Vốn hóa thị trường tăng lên 3,4 tỷ USD, khối lượng 820 triệu USD, tăng 210% so với mức trung bình 7 ngày là 260 triệu USD. Đây là mức tăng lớn nhất trong ngày của token này trong 6 tuần.

Token hiện tăng 88% từ mức thấp 0,35 USD trong tháng 7, vượt mức tăng 22% của ETH trong cùng khoảng thời gian. Các lệnh short bị thanh lý đạt 12,4 triệu USD trong đợt tăng từ 0,60 USD lên 0,68 USD, trong đó 7,2 triệu USD diễn ra trong 4 giờ qua.

Vì sao ENA tăng 15% hôm nay

Ba động lực.

Thứ nhất, nguồn cung USDe đạt mức cao mới. Nguồn cung USDe tăng lên 8,2 tỷ USD, tăng 420 triệu USD trong 7 ngày và tăng 1,1 tỷ USD trong 30 ngày. USDe là đô la tổng hợp được bảo chứng bằng các vị thế mua ETH và BTC, cùng với hoạt động phòng hộ bằng hợp đồng perp bán. Khi nguồn cung USDe tăng, hoạt động mua lại ENA và phần chia sẻ phí cũng tăng.

Thứ hai, phí và lợi suất. Ethena tạo ra 18 triệu USD phí trong 7 ngày qua, với lợi suất sUSDe ở mức 12,4% hằng năm, tăng từ 8,2% trong tháng 7. Với lợi suất 12,4%, sUSDe thu hút 310 triệu USD tiền stake mới trong 7 ngày. Trong khoản phí này, 40% được dùng để mua lại ENA. Hoạt động mua lại hằng ngày hiện gần 1,1 triệu USD, tương đương 1,6 triệu ENA mỗi ngày ở mức giá 0,66 USD.

Thứ ba, dòng tiền từ hợp đồng perp và hoạt động niêm yết. Khối lượng perp của ENA tăng lên 1,4 tỷ USD trong 24 giờ, với funding ở mức 18% đến 24% hằng năm theo hướng thiên về lệnh mua, báo hiệu nhu cầu mua. Các ví cá voi nắm giữ trên 1 triệu USD đã mua thêm 14,2 triệu ENA, trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ mua thêm 8,6 triệu. Dòng tiền ròng vào các sàn là +22,8 triệu ENA, tương đương 15 triệu USD.

Dòng tiền so với nguồn cung

Nguồn cung ENA lưu hành là 5,2 tỷ, nguồn cung bị khóa là 9,8 tỷ. Lượng mở khóa hằng ngày gần 8 triệu ENA, tương đương 5,2 triệu USD ở mức giá 0,66 USD. Hoạt động mua lại hằng ngày trị giá 1,1 triệu USD cộng với 3,2 triệu ENA bị khóa do lượng stake mới hấp thụ lượng mở khóa gấp 1,4 lần, khiến nguồn cung lưu hành trở nên khan hiếm.

Tài sản dự trữ stablecoin bảo chứng cho USDe gồm 4,8 tỷ USD bằng ETH, 1,9 tỷ USD bằng BTC, 1,2 tỷ USD stablecoin thanh khoản, cùng quỹ dự trữ 320 triệu USD. Tỷ lệ tài sản thế chấp là 101,2%, ở mức an toàn.

Mối liên hệ với vĩ mô

Khi BTC quay trở lại trên 81 nghìn USD, ETH trên 2.500 USD và funding ở mức 12% đến 18% trên các hợp đồng perp lớn, lợi suất carry của đô la tổng hợp ở mức cao. Ethena kiếm lợi nhuận từ basis cộng với lợi suất staking: staking ETH 3,2% cộng basis 9% đến 12% tạo ra tổng lợi suất 12% đến 15%, qua đó tài trợ cho lợi suất sUSDe 12,4% và vẫn để lại biên lợi nhuận cho hoạt động mua lại.

Khi BTC giữ mức $79k mức sàn trong 6 ngày và ETF ghi nhận dòng tiền vào +4.038 BTC, khẩu vị rủi ro quay trở lại, thúc đẩy các token beta cao như ENA nhiều hơn BTC.

Các mức cần theo dõi

Vùng hỗ trợ gần nhất là 0,60 đến 0,62 USD, nơi đường MA 20 trên khung 4 giờ nằm tại đó và tường lệnh mua 18 triệu $ENA được đặt. Kháng cự nằm ở 0,70 đến 0,72 USD, nơi có tường lệnh bán 22 triệu ENA và mức đỉnh tháng 8.

Các lệnh mua bị thanh lý bên dưới 0,60 USD trị giá 18 triệu USD, trong khi các lệnh bán bị thanh lý bên trên 0,70 USD trị giá 24 triệu USD, do đó có thể xảy ra squeeze theo cả hai hướng.

Nếu nguồn cung USDe duy trì trên 8 tỷ USD, lợi suất sUSDe trên 11% và khối lượng perp duy trì trên 1 tỷ USD mỗi ngày, khả năng tăng lên 0,75 đến 0,80 USD vẫn rộng mở. Nếu lợi suất giảm xuống dưới 8% hoặc funding chuyển sang âm, rủi ro kiểm tra vùng hỗ trợ 0,52 USD sẽ tăng.

Hiện tại, mức tăng 15% trong ngày cho thấy nhu cầu đô la tổng hợp đã quay trở lại, với nguồn cung USDe tăng 420 triệu USD trong 7 ngày và hoạt động mua lại hằng ngày trị giá 1,1 triệu USD hỗ trợ đà tăng.