Báo cáo tài chính NVDA gây chấn động: 9,6 tỷ USD doanh thu chỉ là món khai vị, 108 tỷ USD mới là món chính!

Nếu phải nói báo cáo tài chính lần này của NVIDIA có đặc điểm gì, tôi chỉ có thể dùng bốn chữ để mô tả:
“Thị trường lại tham lam rồi.”
Doanh thu quý tài chính II đạt 96,22 tỷ USD, EPS điều chỉnh đạt 2,22 USD, doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 89 tỷ USD, tăng 117% so với cùng kỳ, tất cả đều vượt xa dự báo trước đó.
Theo tiêu chuẩn của một công ty bình thường, đây đã là thành tích đủ để “bày tiệc ăn mừng đến tận năm sau”.
Nhưng rõ ràng không thể tính NVIDIA như một công ty bình thường.
Bởi điều thị trường thực sự đang dõi theo hiện nay là quý tài chính III.
Công ty dự kiến doanh thu quý tài chính III đạt 108 tỷ USD, dao động 2%, hơn nữa hướng dẫn này thậm chí còn chưa tính doanh thu điện toán trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc.
Nói theo cách dễ hiểu là:
Công ty này đã kiếm tiền đến mức khiến người ta hoa mắt, vậy mà quý tới vẫn chuẩn bị tiếp tục tăng tốc.
Đây cũng là điểm mạnh nhất của NVDA.
Nhu cầu năng lực tính toán AI hiện vẫn rất mạnh, Blackwell tiếp tục đóng góp doanh thu, Vera Rubin cũng đã bước vào giai đoạn tăng tốc sản xuất hàng loạt, với các đối tác gồm CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle và nhiều bên khác.
Nhưng nhà đầu tư cũng đừng chỉ mải ngắm pháo hoa.
Những thách thức mà NVIDIA đang đối mặt cũng ngày càng phức tạp.
Trước hết, chi phí bộ nhớ tăng đang gây áp lực lên biên lợi nhuận; tiếp đó, các công ty công nghệ lớn không ngừng tự phát triển chip, khiến thị trường bắt đầu bàn luận liệu thị phần dài hạn của NVIDIA có thể tiếp tục được duy trì hay không; cộng thêm những thay đổi chính sách tại thị trường Trung Quốc, tăng trưởng trong tương lai không phải hoàn toàn không có biến số.
Vì vậy, tôi quan tâm hơn đến một chỉ số:
Tốc độ tăng trưởng có thể vượt kỳ vọng của thị trường hay không.
Bởi NVDA hiện nay không còn là cổ phiếu “kết quả kinh doanh tốt là tăng giá”.
Nó phải tốt đến mức khiến Phố Wall nghĩ rằng:
“Khoan đã, chẳng lẽ tôi lại đánh giá thấp nó rồi sao?”
Nếu câu trả lời là có, giá cổ phiếu đương nhiên vẫn còn câu chuyện để kể.
Nếu chỉ hoàn thành nhiệm vụ một cách đẹp mắt, thị trường có thể sẽ nói:
“Rất tốt, lần sau tiếp tục nhé.”
Sau đó giá cổ phiếu sẽ giảm trước cho bạn thấy.
Vì vậy, điểm đáng chú ý nhất của đợt báo cáo tài chính này không phải là NVIDIA có kiếm được tiền hay không, mà là:
Cỗ máy in tiền siêu hạng AI này rốt cuộc còn có thể chạy nhanh đến mức nào?
#英伟达财报周