#NVIDIAEarnings #Gate $NVDA ‌

Báo cáo lợi nhuận quý 2 FY2026 của Nvidia (ngày 27 tháng 8) không chỉ là một báo cáo lợi nhuận thông thường. Đây là sự kiện vĩ mô quan trọng nhất đối với toàn bộ xu hướng đầu tư AI. Sau khi $SPCX cho chúng ta thấy thị trường nhạy cảm đến mức nào với CAPEX AI, mọi con mắt hiện đang đổ dồn vào công ty bán “xẻng” cho lĩnh vực này.

I. Phố Wall kỳ vọng gì so với điều thực sự quan trọng
Kỳ vọng đồng thuận:
• Doanh thu: ∼46,0 - 47,2 tỷ USD (+50% so với cùng kỳ năm trước)
• Doanh thu Trung tâm dữ liệu: ∼41 tỷ USD (87% tổng doanh thu)
• EPS: ∼1,01 USD (+48% so với cùng kỳ năm trước)
• Biên lợi nhuận gộp: ∼75% (+/- 2% do tác động từ H20 tại Trung Quốc)
• Dự báo quý 3: doanh thu trên 52 tỷ USD là ngưỡng lạc quan
Nhưng các con số tiêu đề sẽ không làm giá cổ phiếu biến động. Ba chỉ số chuyên sâu hơn sẽ quyết định điều đó:

1. Kiểm tra thực tế tốc độ triển khai Blackwell:
Các lô hàng Blackwell Ultra (GB300) đã bắt đầu được giao trong quý 2. Câu hỏi then chốt: Nvidia có thể xuất xưởng lượng Blackwell trị giá trên 10 tỷ USD trong một quý mà không gặp nút thắt chuỗi cung ứng không? Mọi bình luận về việc giao hàng quy mô rack và tỷ lệ sản phẩm đạt chuẩn từ TSMC CoWoS-L sẽ vô cùng quan trọng. Nếu Jensen nói rằng “nhu cầu vẫn cao chưa từng thấy và chúng tôi đang bị giới hạn bởi nguồn cung”, xu hướng đầu tư AI sẽ tiếp tục.

2. AI Trung Quốc và AI chủ quyền - Tiềm năng tăng trưởng bị che giấu:
Doanh số H20 sang Trung Quốc từng bị hạn chế, sau đó được cho phép một phần. Doanh thu đã mất là bao nhiêu? Quan trọng hơn, doanh thu đến từ các thương vụ AI chủ quyền (Saudi Arabia, UAE, Nhật Bản, EU) là bao nhiêu? Trong cuộc gọi gần nhất, doanh thu từ AI chủ quyền đạt trên 20 tỷ USD tính theo cơ sở thường niên. Nếu con số này tăng gấp đôi, nó sẽ bù đắp cho bất kỳ điểm yếu nào tại Trung Quốc.

3. Xác nhận CAPEX của các công ty hyperscaler:
Microsoft, Meta, Google và Amazon đều vừa nâng CAPEX năm 2026 lên tổng cộng hơn 380 tỷ USD. CAPEX 18,37 tỷ USD của SPCX trong quý 2 cũng được thúc đẩy bởi GPU Nvidia. Sổ đơn hàng của Nvidia là sự xác nhận rằng khoản CAPEX này đang trực tiếp chảy về phía họ. Hãy chú ý đến các bình luận về tầm nhìn cho năm 2027.
II. Luận điểm đầu tư và kế hoạch giao dịch của tôi
Dự báo của tôi: VƯỢT KỲ VỌNG và NÂNG DỰ BÁO.

Tôi kỳ vọng:
• Doanh thu: 48,5 tỷ USD (vượt 1,5 tỷ USD)
• Trung tâm dữ liệu: 42,5 tỷ USD nhờ Blackwell
• Biên lợi nhuận gộp: phục hồi lên 75,5%
• Dự báo quý 3: $54B - Đây sẽ là chất xúc tác đưa giá lên 190 USD
Lý do tôi lạc quan:
1. Lợi thế cạnh tranh AI đang mở rộng, không thu hẹp: Các đối thủ như AMD và những ASIC tùy chỉnh không giành được thị phần. CUDA + NVLink + Full Stack vẫn đi trước 3 năm. 2. Mô hình Starlink + xAI + SPCX chứng minh nhu cầu: Doanh thu AI của SpaceX tăng 247% lên 2,56 tỷ USD vì họ đang mua Nvidia. Nền kinh tế tuần hoàn này là có thật. 3. Định giá hợp lý: Với P/E dự phóng 30x cho mức tăng trưởng 50%, PEG là 0,6. Đây là mức rẻ đối với công ty quan trọng nhất thế giới.
Vị thế của tôi:
Tôi đang mua dài hạn $NVDA qua spot và đang nắm giữ $NVDAXUSDT long từ mức 171,5 USD. Tôi sẽ không giảm vị thế trước khi công bố lợi nhuận. Nếu giá giảm sau báo cáo xuống 165 USD do bất kỳ thông tin nhiễu nào về H20, tôi sẽ mua thêm. Mục tiêu của tôi là 200 USD trước tháng 10.

Rủi ro: Nếu biên lợi nhuận gộp giảm xuống dưới 73% hoặc dự báo quý 3 dưới 50 tỷ USD, chúng ta có thể chứng kiến đợt điều chỉnh 7-10% về 155 USD. Tôi đã phòng hộ bằng một quyền chọn bán nhỏ ở mức 160 USD.
III. Phân tích tác động thị trường
Nếu Nvidia vượt kỳ vọng:
• $SPCX, $MSFT, $META, $AVGO sẽ tăng 3-5%
• Nasdaq sẽ phá đỉnh lịch sử mới
• Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ thuộc lĩnh vực AI sẽ bùng nổ
Nếu Nvidia không đạt kỳ vọng:
• Toàn bộ chuỗi cung ứng AI sẽ điều chỉnh 10-15%
• Điều này sẽ xác nhận những lo ngại về bong bóng CAPEX AI
• $SPCX nhiều khả năng sẽ kiểm định lại mức đáy 120 USD trong giai đoạn hạn chế chuyển nhượng
Báo cáo lợi nhuận này sẽ cho chúng ta biết AI vẫn đang ở Chương 2 hay đã bước sang Chương 8.

Tôi sẽ phát trực tiếp trên Gate Square ngay sau khi công bố báo cáo lợi nhuận lúc 21:20 UTC để phân tích các con số theo thời gian thực và trả lời câu hỏi của các bạn. Hãy tham gia buổi phát trực tiếp của tôi để thảo luận về bước đi tiếp theo.

Dự báo của bạn là gì? Bạn đang mua hay bán khống $NVDA?

Đăng ký để nhận voucher 10 USDT $NVDAXUSDT của bạn và cùng chia sẻ quỹ phần thưởng $NVDA !

👉 Liên kết chiến dịch: https://www.gate.com/zh/campaigns/6013

‌