#USM2MoneySupplyGrowthHitsFourYearHigh

Nguồn cung tiền M2 của Mỹ đạt 23,22 nghìn tỷ USD: Kỷ nguyên mới trong cuộc chiến chống lạm phát

Mục tiêu lạm phát 2% của Fed bị thách thức bởi tốc độ tăng trưởng nguồn cung tiền

Nguồn cung tiền của Mỹ đang mở rộng đáng kể. Theo cơ sở dữ liệu FRED của Fed St. Louis, nguồn cung tiền M2 được điều chỉnh theo mùa đã đạt 23,22 nghìn tỷ USD vào tháng 7 năm 2026, tăng trưởng với tốc độ hàng năm 5,41%. Đây là tốc độ tăng nhanh nhất được ghi nhận kể từ giữa năm 2022. Tổng mức tăng trong sáu tháng qua đạt 804,6 tỷ USD, mức tăng sáu tháng lớn nhất kể từ tháng 2 năm 2022.

Tăng trưởng M2 khiến nhiệm vụ của Fed trở nên khó khăn hơn

Sự mở rộng nhanh chóng này của nguồn cung tiền đang làm dấy lên những lo ngại nghiêm trọng trong giới kinh tế học về khả năng Fed đạt được mục tiêu lạm phát 2% lâu nay. Các nhà kinh tế học theo trường phái trọng tiền cho rằng sự gia tăng nhanh chóng của nguồn cung tiền là một trong những yếu tố chính thúc đẩy lạm phát.

Lãnh đạo mới của Fed nhấn mạnh M2

Diễn biến này càng trở nên đáng chú ý sau lễ nhậm chức của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người được biết đến với những quan điểm về chính sách tiền tệ. Khác với các lập trường trước đây, Warsh đặc biệt nhấn mạnh dữ liệu nguồn cung tiền trong các quyết định chính sách. Cách tiếp cận này có thể định hình lại kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ. Trong khi xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 9 được định giá khoảng 60%, khả năng này được lưu ý có thể được đánh giá lại sau khi dữ liệu M2 tăng lên.

Ý nghĩa đối với thị trường và nhà đầu tư

Sự dồi dào thanh khoản trong hệ thống tài chính được xem là yếu tố hỗ trợ cho nhiều loại tài sản, từ thị trường cổ phiếu đến tài sản crypto. Tuy nhiên, điều này cũng cho thấy việc giảm lạm phát sẽ khó khăn và do đó có khả năng xuất hiện một chu kỳ thắt chặt mới trong chính sách lãi suất.

Dữ liệu M2 tháng 7 cho thấy nền kinh tế Mỹ đang bước vào một giai đoạn cần được theo dõi chặt chẽ. Tốc độ tăng trưởng nhanh của nguồn cung tiền đang làm gia tăng căng thẳng giữa các mục tiêu của Fed và thực tế thị trường, tạo ra những động lực mới cho cả thị trường tài sản truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Những thay đổi tiềm tàng trong chính sách tiền tệ của Fed và dữ liệu lạm phát sẽ là các yếu tố quyết định chính trong thời gian tới.